8月6日，海富通基金發(fā)布兩則基金經理變更公告，“海富通欣享混合”增聘林立禾為基金經理，原基金經理談云飛、朱斌全卸任，該基金由林立禾個人單獨管理；“海富通安益對沖”增聘林立禾為基金經理，該基金由現任基金經理朱斌全和林立禾共同管理。

林立禾，美國密歇根大學定量金融與風險管理碩士。歷任中歐基金風險管理部量化風控崗。2020年8月加入海富通基金，歷任量化研究員、量化投資部基金經理助理。2023年11月起任海富通富利三個月持有、海富通滬深300增強的基金經理，開啟基金經理生涯。截至目前，林立禾在海富通基金擔任8只產品的基金經理，合計管理規(guī)模52.54億元。

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林立禾自2023年11月起開始擔任基金經理至今僅有1.71年，但是在這短短不到兩年的時間里，其個人的基金管理規(guī)模已經從最初的2.68億元，增長至目前的52.54億元，規(guī)模擴大了19.6倍。

林立禾在海富通基金管理的產品合計規(guī)模的變動情況：

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依靠指數增強基金突圍，單只產品規(guī)模占比超90%

林立禾在海富通基金管理規(guī)模得以迅速擴大的主要原因是其管理的指數增強基金“海富通滬深300指數增強”表現出色，截至2025年6月30日，該基金的管理規(guī)模為46.33億元，占其二季度末總管理規(guī)模的90.75%，該基金也是林立禾管理的所有產品中業(yè)績排名最靠前的基金。

林立禾在海富通基金管理產品的基本情況

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在林立禾擔任“海富通滬深300指數增強”的基金經理之后，基金累計收益率30.31%，超額收益顯著。尤其是2024年，該基金全年收益率達22.20%，同期該基金對應的業(yè)績基準收益率為14.04%，同期滬深300指數漲幅僅為14.68%，該基金在2024年取得了相對其業(yè)績基準的超額收益達8.16個百分點，為近幾年來最好的業(yè)績表現，當年該產品的收益率排名為7/467，在同類基金中排名前2%，是該基金成立以來最好的年度收益率排名。

“海富通滬深300指數增強”的年度收益率情況

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正是由于“海富通滬深300指數增強”在2024年的突出的業(yè)績表現，該基金也迅速獲得投資者關注，該基金的管理規(guī)模在2024年實現了快速增長，從2023年末的1.49億元增長至2024年底的25.85億元，增幅達17.4倍。2025年上半年，該基金繼續(xù)保持強勁勢頭，管理規(guī)模進一步增至46.33億元。

“海富通滬深300指數增強”管理規(guī)模的變動情況

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指數增強策略或難以適應

“海富通滬深300指數增強”成立于2017年5月10日，成立以來的多年時間里基金管理規(guī)模始終在低位徘徊，即使是在2020年和2021年市場行情較好的情況下，該基金在2021年底的規(guī)模也僅僅達到6.30億元。但是，在林立禾擔任該基金的基金經理之后，基金管理規(guī)模迅速攀升，充分展現了其卓越的投資能力和市場認可度。

林立禾也因為管理“海富通滬深300指數增強”的出色表現獲得了海富通基金的認可，2025年至今其先后被增聘為6只產品的基金經理，管理的產品類型包括增強指數型、普通股票型、靈活配置型、股票多空等多種類型。

林立禾2025年以來被增聘的基金經理職位涵蓋了多只不同風格的產品

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另一方面，林立禾被增聘為基金經理的產品普遍規(guī)模較小，6只中有4只產品規(guī)模不足一億元，規(guī)模最大的產品“海富通量化前鋒”規(guī)模也僅有2.29億元。海富通基金似乎意在復制林立禾在“海富通滬深300指數增強”這只產品上的成功經驗，通過其出色的管理能力，將這些長期業(yè)績低迷，規(guī)模較小的產品逐步帶出困境。

然而，我們也必須意識到，林立禾在指數增強產品上的成功，能否復制到其他產品類型上仍有極大的不確定性。不同類型產品的投資策略和市場環(huán)境差異顯著，這些產品的投資目標也與指數增強產品有顯著差異。比如，股票多空產品的投資目標是“利用定量投資模型，靈活應用多種策略對沖投資組合的市場風險，謀求投資組合資產的長期增值?！痹摦a品的風險偏好較低，對應的業(yè)績比較基準是“三年期定期存款基準利率(稅后)”。再比如，靈活配置型基金的投資策略更為靈活，需根據市場變化動態(tài)調整不同大類資產的配置比例，追求資產的保值增值。這些產品類型對基金經理的投資能力的要求與指數增強產品完全不同。

事實上，林立禾管理的其他產品類型的業(yè)績表現并不理想，比如，其從2023年11月起開始管理的偏債混合基金“海富通富利三個月持有”，截至2025年8月6日，該基金累計收益率為7.45%，回報排名是798/1283，處于后50%的分位，該基金的管理規(guī)模僅為0.16億元，自林立禾擔任基金經理以來，該產品的管理規(guī)模持續(xù)下滑。

另外，林立禾分別于2025年4月8日和2025年3月18日卸任的兩只靈活配置型基金“海富通量化多因子”和“海富通欣益”其任職期間的收益率排名分別是1319/2297、1156/2225也是處于行業(yè)中下游水平，顯示出其在靈活配置型基金的管理上并無優(yōu)勢。