近期，軍工板塊的活躍表現(xiàn)吸引了眾多投資者的目光。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，從4月25日到7月23日，申萬國防軍工指數(shù)累計上漲17.5%，在申萬一級行業(yè)指數(shù)中位居前列。

也有不少投資者質(zhì)疑，軍工板塊這波行情是否具有可持續(xù)性?為何軍工板塊在創(chuàng)新藥、新消費、機器人等熱門板塊中“殺出重圍”？就軍工板塊近期的強勢走勢，方正富邦基金經(jīng)理吳昊在參與「實戰(zhàn)派預見2025」板塊投資機會剖析時表示，這主要是由于行業(yè)基本面逐步修復、政策層面釋放積極信號、技術持續(xù)升級以及周邊環(huán)境變化等多方面因素共同作用、相互疊加的結(jié)果。

一、政策周期驅(qū)動訂單釋放

2025年是“十四五”規(guī)劃的收官之年，前期因相關工作調(diào)整而暫未推進的部分裝備訂單（尤其是導彈、航空裝備、軍工電子領域）正進入加速落地階段，行業(yè)有望迎來補償性增長。

同時，年底將啟動“十五五”新五年規(guī)劃，聚焦“新質(zhì)戰(zhàn)斗力”，無人化、智能化、低成本化裝備（如無人機、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、電子對抗系統(tǒng)）成為重點方向，打開長期成長空間。

二、國防預算穩(wěn)步增長

近年來我國的國防建設投入維持較高位置。根據(jù)政府財政預算草案報告，2025 年度我國軍費預算為 17846.65 億元人民幣，同比增長 7.2%，增幅與去年持平。這是自 2022 年以來，我國軍費預算增幅連續(xù)四年超過 7%。國防預算是軍工板塊需求和采購的總盤子，對軍工板塊相關公司的業(yè)績指導有積極作用，國防預算增速維持較高位置將對板塊的投資信心有提振效果，同時也為后續(xù)軍工行業(yè)的總需求提供了成長保障。

三、軍貿(mào)出口潛力巨大

近年來全球軍費開支總額保持增長，俄烏沖突促進全球國防投入進一步增加。俄烏沖突使各國更深刻的意識到了安全問題的重要性，巴以沖突則更加強調(diào)了國防建設的重要性，預計全球在國防安全建設方面的投入將進一步加強。根據(jù) SIPRI 統(tǒng)計 2022 年全球軍貿(mào)指數(shù)同比增長 19.37%，全球軍貿(mào)市場進入快速發(fā)展期。

當前軍工板塊業(yè)績底部特征已較為顯著，行業(yè)基本面與市場情緒有望持續(xù)修復，整體利空基本出盡。

鑒于研究軍工個股難度較高，若你認可軍工行業(yè)的中長期成長邏輯，且風險承受能力匹配，可考慮采取波段操作或定投策略。同時，設定一個合理的目標收益率，達成后分批止盈，是應對板塊波動的有效策略。

觀察吳昊管理的方正富邦核心優(yōu)勢2025年二季報重倉股中，其中無人機、中航沈飛、中航成飛等航天航空領域，占基金凈值比例8.95%、7.97%、7.94%，此外還有通信設備、電子元件、船舶制造等細分領域，涵蓋軍工上中下游產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)秀龍頭公司。