年營收突破300億元，僅依靠代理、“買技術(shù)”一飛沖天的智飛生物(300122.SZ)，并不被市場看好。

近日，中國裁判文書網(wǎng)披露的一起案件顯示，被告人潘定權(quán)利用其職務(wù)便利，收取智飛生物40萬元行賄款。

實際上，智飛生物已經(jīng)不是第一次被查出“帶金銷售”，按業(yè)界的通俗說法即用通過給予回扣或行賄的手法來增加產(chǎn)品的采購量。

據(jù)長江商報記者不完全統(tǒng)計，從已公布判決書來看，智飛生物近5年間被查處的行賄案件涉案金額超87萬元，從時間跨度來看，近10年間從未間斷。

智飛生物創(chuàng)立時，創(chuàng)始人蔣仁生、劉俊輝因選擇代理還是自研出現(xiàn)矛盾，主張走自研路線的劉俊輝另起爐灶。

而蔣仁生通過代理賺得盆滿缽滿之時，僅通過大舉并購獲得自研標簽。

但公司研發(fā)費長期偏低，2019年至2021年，以及2022年前三季度，智飛生物研發(fā)費用占比分別為1.61%、1.97%、1.8%和2.18%，始終在低位徘徊。

近5年被查行賄案涉案金額超87萬

近日，中國裁判文書網(wǎng)披露的《潘定權(quán)受賄罪、受賄罪刑事一審刑事判決書》顯示，2013年至2022年期間，被告人潘定權(quán)利用其職務(wù)便利，收受現(xiàn)金賄賂共計364萬元。

上述受賄案牽出國內(nèi)千億疫苗上市公司智飛生物，且涉及到的是智飛生物的知名代理產(chǎn)品宮頸癌疫苗。

判決書顯示，智飛生物旗下分公司區(qū)域經(jīng)理為推廣HPV疫苗，向潘定權(quán)行賄40萬元。

2019年至2022年期間，被告人潘定權(quán)為智飛生物在桂林市疾控中心的宮頸癌疫苗銷售推廣業(yè)務(wù)上提供幫助，分4次收受智飛生物桂林分公司區(qū)域經(jīng)理黃某2給予的現(xiàn)金共計40萬元，其中三次在其家中，第四次發(fā)生在2022年初，在桂林市疊彩區(qū)疊彩派出所大門旁的路邊，潘定權(quán)收受黃某2給予的現(xiàn)金10萬元。

事實上，這并非智飛生物首次被查出“帶金銷售”。

所謂“帶金銷售”是指，醫(yī)藥企業(yè)的醫(yī)藥代表穿梭各家醫(yī)療機構(gòu)，通過給予回扣等方式，讓醫(yī)院增加其產(chǎn)品采購量、醫(yī)生多開其公司的藥品。

2017年8月，山東蓬萊市人民法院發(fā)布的判決書顯示，孫紅亮?xí)r任智飛生物在山東市場的大區(qū)經(jīng)理，在業(yè)務(wù)往來中，為提高其負責(zé)推廣的疫苗銷售數(shù)量，于2011年中秋節(jié)至2015年春節(jié)期間，違反國家規(guī)定，多次給予時任蓬萊某科科長的于某現(xiàn)金共計26800元和價值8000元的購物卡。

2017年11月，《宋某某受賄一審刑事判決書》顯示，2011年7月份以來，被告人宋某某利用擔(dān)任睢縣疾病預(yù)防控制中心主任的職務(wù)便利，在疾控中心采購疫苗過程中，收受智飛生物經(jīng)銷商孫某回扣款8.44萬元。

同年同月，《孫某某行賄一審刑事判決書》顯示，孫某某為智飛生物銷售經(jīng)理，2011年至2013年期間，她共計行賄28.34萬元。公訴機關(guān)認為，孫某某違反國家規(guī)定，在推銷藥品過程中給予國家工作人員以財物，數(shù)額較大，其行為已構(gòu)成行賄罪。

2018年1月，《王某受賄二審刑事判決書》顯示，2011年至2012年，王某在采購疫苗過程中，利用職務(wù)之便違反規(guī)定收受重慶智飛經(jīng)理孫某回扣款8萬元。

長江商報記者不完全統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，從已公布判決書來看，智飛生物近5年間被查處的行賄案件涉案金額超87萬元，從時間跨度來看，近10年間從未間斷。

需要注意的是，以上案件均是已被查案件，智飛生物還有多少“帶金銷售”行為，恐怕只有企業(yè)自己最為清楚。

一位醫(yī)療公司相關(guān)負責(zé)人向長江商報記者表示，“帶金銷售”不僅扭曲了營商環(huán)境和行業(yè)生態(tài)，還打擊了醫(yī)療行業(yè)的創(chuàng)新動力。近年來，隨著監(jiān)管部門的引導(dǎo)和政策的完善，“帶金銷售”現(xiàn)象大幅減少，但也有部分隱藏得更深。

依靠“銷售代理”發(fā)家

智飛生物是一家從事疫苗、生物制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的公司，公司共有11種產(chǎn)品上市在售，1種產(chǎn)品附條件上市，包括預(yù)防流腦、宮頸癌、肺炎、輪狀病毒等疾病的疫苗產(chǎn)品。

2002年，已擁有22年疫苗行業(yè)經(jīng)驗的蔣仁生正式創(chuàng)業(yè)，他和劉俊輝、吳冠江花費50萬收購了重慶金鑫生物制品公司，更名為智飛生物。

創(chuàng)業(yè)不久，“鐵三角”就出現(xiàn)了裂痕，劉俊輝認為自研才是硬道理，蔣仁生則堅信要先通過代理打基礎(chǔ)，才可以反哺自研所需的資金。

雙方理念不合，最終分道揚鑣，劉俊輝帶著幾名研究員，另起爐灶。

創(chuàng)業(yè)初期，蔣仁生走了一條用“銷售代理”反哺自主研發(fā)的模式。多年的防疫工作經(jīng)驗，讓他察覺到，我國大部分地區(qū)只接種了A群腦膜炎疫苗，未來，A+C腦膜炎疫苗必有大市場。

2005年，智飛生物憑借獨家代理權(quán)，一年時間賣出2000多萬支疫苗。

2008年，為在創(chuàng)業(yè)板上市，蔣仁生通過一系列眼花繚亂的運作，使得公司擁有了自主研發(fā)背景。

2007至2008兩年間，蔣仁生操盤了五次重組并購，將綠竹制藥、重慶智仁、安徽龍科馬這三家具有實質(zhì)性產(chǎn)品研發(fā)的企業(yè)收入囊中，隨后沾上了自研的標簽。

2017年，蔣仁生又和默沙東簽約HPV疫苗獨家代理，智飛生物業(yè)績實現(xiàn)驚天一躍，晉升為中國疫苗企業(yè)盈利之王。

2019年至2021年，智飛生物營業(yè)收入分別為105.87億元、151.90億元和306.52億元，同比分別增長102.50%、43.48%和101.79%;凈利潤分別為23.66億元、33.01億元和102.09億元，同比分別增長63.05%、39.51%和209.23%。

2021年年報中，智飛生物介紹，2020年公司管理層與中科院微生物研究所簽署合作研發(fā)協(xié)議，合作開發(fā)的重組新型冠狀病毒蛋白疫苗(CHO細胞)于2020年6月份啟動臨床試驗，經(jīng)過研發(fā)團隊夜以繼日地攻堅克難，公司不計投入地推進研發(fā)進度，保障生產(chǎn)和供應(yīng)。報告期內(nèi)，智克威得于2021年3月被納入緊急使用。

凈利下滑33%增收不增利

依靠代理、“買技術(shù)”，智飛生物可謂一飛沖天，但這種情況并不會持久。

2022年10月27日晚間，智飛生物披露的2022年三季度報告顯示，公司前三季度營業(yè)收入278.2億元，同比增長27.46%;凈利潤56.1億元，同比下滑33.28%。

智飛生物第三季度延續(xù)了上半年的“增收不增利”的窘境，公司第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入94.70億元，同比增長9.38%;凈利潤18.78億元，同比下降35.52%。

2022年半年報中，智飛生物表示，隨著我國新冠疫苗的廣泛接種，基礎(chǔ)免疫加速形成，根據(jù)今年7月公開信息，我國新冠疫苗全程接種率已達近九成，但疫情防控仍面臨不斷迭代更新的變異毒株帶來的新威脅，新冠疫苗需求環(huán)境也迎來了新的變化。報告期內(nèi)，公司一代新冠疫苗智克威得的銷量較去年同期有明顯下降。

凈利潤下滑并未改變公司銷售費用大幅增長的趨勢，2022年前三季度，智飛生物銷售費用達14.69億元，同比增長19.91%。

而2019年至2021年，智飛生物銷售費用分別為10.96億元、11.98億元和18.35億元，同比分別增長43.15%、9.30%和53.22%。

2021年年報中，智飛生物稱，銷售費用增長主要是本期加強銷售團隊建設(shè)，加大市場推廣力度所致。

2021年，智飛生物銷售人員2817人，較上年同期增長48%。到了2022年8月底，公司銷售人員的配置數(shù)量已達3190人，較上年同期增長25.49%。

需要關(guān)注的是，2019年至2021年以及2022年前三季度，智飛生物研發(fā)費用占比分別為1.61%、1.97%、1.8%和2.18%，始終在低位徘徊。

二級市場上，智飛生物股價年內(nèi)已下跌約31%，市值蒸發(fā)625億元。(記者李啟光)