鋼鐵市場下行，行業(yè)巨頭寶鋼股份(600019.SH)經(jīng)營也承壓。

10月25日晚間，寶鋼股份披露的三季報顯示，今年前三季度，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤94.64億元，同比下降56.17%。其中，三季度，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為16.72億元，同比下降超70%。

市場下行、疫情沖擊，鋼鐵行業(yè)企業(yè)經(jīng)營整體承壓。寶鋼股份強化供產銷協(xié)同、加大配煤配礦結構優(yōu)化、降本控費等挖潛力度，推進“百千十”差異化產品戰(zhàn)略，保持了與行業(yè)巨頭相對應的經(jīng)營業(yè)績。

一個值得關注的數(shù)據(jù)是，寶鋼股份前三季度累計成本削減84.76億元，超額完成年度目標。這也使得公司噸鋼利潤位居行業(yè)前列。

寶鋼股份的經(jīng)營現(xiàn)金流管控較好，經(jīng)營性應收應付賬款較年初下降64億元，今年三季度末的資產負債率45.87%，保持了基本穩(wěn)定。不過，在二級市場上，寶鋼股份的股價走勢并不好看。去年9月13日，其股價曾達12.07元/股，今年10月26日為5.07元/股，累計下跌58%。

凈利連續(xù)四個季度下降

歷經(jīng)高速增長后，鋼鐵市場下行，寶鋼股份也未能頂住多重壓力，業(yè)績也在下降。

根據(jù)最新披露的三季報，前九月，寶鋼股份實現(xiàn)的營業(yè)收入為2791.99億元，同比增長1.63%;凈利潤94.64億元，同比下降56.17%;扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤86.87億元，同比下降58.70%。

具體到三季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入為945.97億元，同比增長約4%。對應的凈利潤、扣非凈利潤分別為16.72億元、13.76億元，同比下降幅度為74.28%、78.60%。

今年一、二季度，公司營業(yè)收入為862.61億元、979.97億元，同比變動3.85%、-2.71%。對應的凈利潤為37.32億元、40.59億元，同比下降30.41%、58.26%。

營業(yè)收入保持了基本穩(wěn)定，凈利潤連續(xù)三個季度下降，且降幅逐季加大，這樣的業(yè)績看上去有些糟糕。

出現(xiàn)這樣的狀況有兩個重要因素，即基數(shù)較高、行業(yè)風險疊加。

去年，鋼鐵迎來高景氣，寶鋼股份經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)了高速增長。當年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為3653.42億元、236.32億元，同比增長29.42%、86.15%，扣非凈利潤為235.25億元，同比增長89.20%。營業(yè)收入和凈利潤均為高速增長，且凈利潤、扣非凈利潤同比增速大幅超過營業(yè)收入。

再往前追溯，2017年至2020年，公司實現(xiàn)的凈利潤分別為191.70億元、215.65億元、124.23億元、126.77億元，同比變動幅度為111.22%、12.49%、-42.08%、0.91%。也曾出現(xiàn)過較大幅度波動，但今年前三季度的波動幅度明顯擴大。

從單季業(yè)績看，去年四季度開始到今年三季度，公司的凈利潤、扣非凈利潤已經(jīng)出現(xiàn)了連續(xù)四個季度大幅下降。去年四季度，公司實現(xiàn)的凈利潤、扣非凈利潤分別為20.42億元、25.15億元，同比下降57.74%、45.27%。

對于今年前三季度經(jīng)營業(yè)績，寶鋼股份解釋稱，今年以來，國際形勢嚴峻復雜，疊加二、三季度疫情反復和多點散發(fā)、上下游產業(yè)鏈運行不暢等影響，中國鋼鐵行業(yè)進入弱周期，呈現(xiàn)成本高企、需求減弱、盈利下滑態(tài)勢，國內鋼企經(jīng)營效益同比普遍出現(xiàn)較大幅度下滑。