生態(tài)環(huán)境上市公司嶺南股份(002717.SZ)獲得國資馳援。

日前，嶺南股份披露易主方案，中山華盈產業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“華盈產投”)將通過股份受讓、表決權委托的方式取得嶺南股份控股權，同時全額包攬嶺南股份10億元定增。上述交易全部完成，華盈產投將合計耗資13.02億元，成為嶺南股份控股股東，其背后的火炬區(qū)管委會將成為上市公司實控人。

長江商報記者注意到，近幾年來隨著外部環(huán)境的變化，不少生態(tài)環(huán)境上市公司經營陷入困境。在此背景下，多家公司易主國資，意在借助國資的力量改善經營狀況。

嶺南股份也是如此。今年上半年，其營業(yè)收入同比腰斬，凈利潤虧損1.79億元。截至今年6月末，嶺南股份負債率71.93%，其中有息負債合計42.39億元。

而中山國資的資金，將幫助嶺南股份緩解財務壓力，打開融資空間。此外，交易各方還承諾，2023年至2025年，上市公司的扣非凈利潤將合計不低于5億元。

中山國資拿下控制權后再增資10億

嶺南股份此次易主將分為股份轉讓、表決權委托及定增三個部分。

具體而言，嶺南股份控股股東、實控人尹洪衛(wèi)，股東尹志揚、秦國權擬向華盈產投轉讓其持有的上市公司8047萬股、337萬股、42萬股股份，分別占公司總股本的4.78%、0.2%、0.02%。華盈產投將合計受讓嶺南股份8426萬股，約占公司總股本的5%，轉讓價格為每股3.59元，轉讓價款約為3.02億元。

同時，尹洪衛(wèi)將其剩余的2.92億股股份(占公司總股本的17.32%)所對應的表決權委托給華盈產投行使。

本次股份轉讓完成及表決權委托生效后，華盈產投將擁有上市公司3.76億股股份的表決權，占公司股份總數的22.32%，實現對公司的控制。公司的控股股東將由尹洪衛(wèi)變更為華盈產投，公司的實際控制人將由尹洪衛(wèi)變更為火炬區(qū)管委會。

此外，為了進一步鞏固對上市公司的控制權，華盈產投還將包攬嶺南股份約10億元規(guī)模的定增。

粗略計算，若上述事項全部完成，華盈產投將合計耗資13.02億元。

長江商報記者注意到，近幾年來嶺南股份所處的生態(tài)環(huán)境行業(yè)發(fā)展壓力加大，特別是疫情之后，不少行業(yè)公司陷入經營困境。在此背景下，已有多家生態(tài)環(huán)境上市公司易主國資，意在借助國資的力量改善經營狀況。

其中，棕櫚股份、東方園林、文科園林等先后易主河南、北京、佛山等地方國資，節(jié)能鐵漢則易主國務院國資委。在嶺南股份之前，今年3月，乾景園林也曾計劃易主海南旅投，但未能成功。

資料顯示，此次將接盤嶺南股份的華盈產投成立于今年9月1日，由中山火炬公有資產經營集團控制。中山火炬公有資產經營集團作為中山火炬高技術產業(yè)開發(fā)區(qū)投資建設和國有資產運營主體，主要從事土地開發(fā)、租賃及物業(yè)管理、房地產銷售、自來水供應等業(yè)務。

財務壓力加大負債率近72%

對于當前的嶺南股份而言，易主國資對其似乎是最好的選擇。

據了解，嶺南股份前身為嶺南園林，由莞商尹洪衛(wèi)1998年創(chuàng)立，2014年躋身A股市場。2015年，嶺南股份開始轉型，通過并購恒潤科技、德馬吉、新港水務等多家公司，正式涉足文旅業(yè)務并進一步延伸水生態(tài)業(yè)務。

系列并購大動作完成，嶺南股份由單一園林業(yè)務變?yōu)閳@林+文旅兩大板塊業(yè)務，盈利能力也得到較快提升。2014年至2018年，嶺南股份的營業(yè)收入和凈利潤分別由10.88億元、1.17億元增長至88.43億元、7.79億元。

轉折點則在2019年。彼時，由于外部融資趨緊、地方政府債務調控、PPP項目規(guī)范等多重因素，生態(tài)環(huán)境行業(yè)受到激烈挑戰(zhàn)。當期，嶺南股份的營業(yè)收入和凈利潤同比分別減少10.02%、57.92%至79.57億元、3.28億元。

疫情暴發(fā)后，2020年，嶺南股份的營業(yè)收入同比減少16.41%至66.51億元，凈利潤首次發(fā)生虧損，為-4.6億元。2021年，公司順利扭虧，但凈利潤僅4698.95萬元，遠不及過往水平。

今年上半年，嶺南股份再次陷入虧損，報告期內公司實現營業(yè)收入10.25億元，同比減少55.72%;凈利潤-1.79億元，同比減少589.84%。

長江商報記者注意到，生態(tài)環(huán)境和文旅行業(yè)都是典型的資金密集型行業(yè)，項目周期長，前期支出規(guī)模較大且與收款時點存在時間差，因此項目實施過程中需要占用企業(yè)大量資金。

隨著近幾年來盈利能力的大幅衰退，嶺南股份的財務狀況快速惡化。截至今年6月末，公司總資產176.95億元，負債率71.93%，貨幣資金和應收賬款分別為10.71億元、21.89億元。其債務中，短期借款、一年內到期的非流動負債、長期借款、應付債券、其他流動負債等有息負債分別為14.52億元、7.05億元、12.99億元、6.35億元、1.48億元，合計為42.39億元。

此次嶺南股份計劃向華盈產投定增募資10億元，將全部用于補充公司流動資金，以緩解財務壓力。

值得一提的是，為保障上市公司現有主營業(yè)務經營業(yè)績的穩(wěn)定性，本次股權轉讓中交易各方還設置了業(yè)績承諾，上市公司2023年至2025年的業(yè)績情況將納入到華盈產投的國資考核體系。即2023年嶺南股份的扣非歸母凈利潤將不低于1億元，2023年至2025年三年累計扣非歸母凈利潤不低于5億元，且三年間經營活動產生的現金流量凈額累計為正。

中山國資入主后，嶺南股份又將有何行動改善經營狀況，完成業(yè)績承諾?(記者蔡嘉)