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題：央行三個月內(nèi)兩度降息，LPR或會跟降

作者 溫彬 中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家

溫彬

8月15日，中國人民銀行發(fā)布公告稱，為對沖稅期高峰等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕，8月15日人民銀行開展2040億元公開市場逆回購操作和4010億元中期借貸便利(MLF)操作，充分滿足了金融機構(gòu)需求。公告顯示，1年期MLF中標(biāo)利率從2.65%下調(diào)至2.5%。

繼6月政策利率下調(diào)10基點之后，8月7天逆回購利率、MLF利率再分別下調(diào)10基點和15基點，實現(xiàn)三個月內(nèi)兩度降息，主要是當(dāng)前經(jīng)濟亟需通過降息等政策加快協(xié)同發(fā)力以強化逆周期調(diào)節(jié)，提信心、穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)增長。

通過降息，可以帶動貨幣市場、債券市場，尤其是中長期信貸市場利率的下降，進而有助于實體經(jīng)濟融資成本的進一步下行，達到為企業(yè)降成本和促進穩(wěn)就業(yè)、助力穩(wěn)投資和激發(fā)民間投資內(nèi)生動能，以及加強財政與貨幣政策配合、增強政府債務(wù)可持續(xù)性的目的，為后續(xù)國內(nèi)經(jīng)濟的穩(wěn)固回升創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。

8月MLF小幅超量續(xù)作、7天逆回購大幅加量投放，主要用于對沖短期稅期高峰影響，但因當(dāng)前資金面整體延續(xù)寬松、資金利率低于政策利率中樞運行、市場杠桿率高企、銀行對MLF續(xù)作的需求降低等影響，MLF大量超額續(xù)作的必要性不強。

在8月MLF利率再度下調(diào)帶動下，8月LPR(貸款市場報價利率)預(yù)計將跟隨下調(diào)，1年期、5年期以上LPR或分別調(diào)降10基點、15基點。(中新經(jīng)緯APP)

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