期貨期權迎來批量上市熱潮。鄭州商品交易所日前發(fā)布公告稱，中國證監(jiān)會已同意鄭商所短纖、純堿、錳硅、硅鐵、尿素及蘋果期權注冊，并公布掛牌有關事項。業(yè)內人士表示，期權靈活多變的套保方式，可以更好幫助企業(yè)實現(xiàn)個性化的價格風險管理目標需求。

為提高相關期權市場流動性，鄭商所同日發(fā)布通知，征集上述期貨期權做市商。機構人士表示，做市商的報價相對理性和穩(wěn)定，在一定程度上可以降低市場波動性、提高市場流動性，更好滿足實體企業(yè)的避險需求。

助力中小微企業(yè)紓困解難

據鄭商所10月13日晚間公告，短纖、純堿、錳硅、硅鐵、尿素及蘋果期權自2023年10月20日起上市交易，當日8:55至9:00為集合競價時間。

業(yè)內人士表示，期權相比與期貨更接近“價格保險”的概念，更加符合現(xiàn)代企業(yè)實際的風險管理套保需求。尤其是當企業(yè)進入高質量發(fā)展階段，期權靈活多變的套保方式，可以更好幫助企業(yè)實現(xiàn)個性化的價格風險管理目標需求。

“于期貨市場，期權作為期貨的衍生品工具對期貨市場價格發(fā)現(xiàn)、平抑異常波動有積極作用。期權獨特的隱含波動率視角，也提供了一個對于市場價格波動進行發(fā)現(xiàn)和預測的窗口，這是其他金融工具所不具備的。”國投安信期貨期權研究員沈卓飛表示，買期權最大的特點在于將權利與義務相分離，通過支付一定的權利金，獲得商品價格的“保險”，還能保留行情有利時現(xiàn)貨產生的額外收益，而且買期權無需繳納保證金，減輕了企業(yè)的資金壓力。

“蘋果期權上市，整個產業(yè)期盼已久。”國內蘋果龍頭企業(yè)陜西省華圣現(xiàn)代農業(yè)集團有限公司執(zhí)行總經理彭小強說，蘋果期權上市可以促進“保險+期貨”更加規(guī)范運行，擴大“保險+期貨”業(yè)務，讓更多的果農受益。此外，期權給蘋果中小企業(yè)提供很好的風險防范工具，蘋果企業(yè)資金壓力比較大，如果利用蘋果期權進行風險防范，更符合蘋果中小企業(yè)的特性。“蘋果期貨上市以來，對蘋果產業(yè)的發(fā)展起到很大的促進作用，相信蘋果期權的上市，將進一步為蘋果產業(yè)健康發(fā)展發(fā)揮積極作用。”

“鄭商所錳硅、硅鐵期權的上市，將更加有效滿足產業(yè)鏈上下游個性化的風險管理需求。”沈卓飛說，可以預見，錳硅、硅鐵期權上市之后，鐵合金行業(yè)基差貿易和期貨期權相結合的創(chuàng)新方式會越來越多，隨著行業(yè)接受度不斷提高，風控體系日益完善，衍生品市場服務實體經濟的功能會進一步提升。

鄭商所相關負責人表示，在短纖、純堿等期權合約設計過程中，鄭商所經充分調查研究，多次向產業(yè)企業(yè)、投資機構、期貨公司及做市商等征求意見。純堿等期權上市，能夠更好滿足實體企業(yè)多樣化和精細化的避險需求，助力中小微企業(yè)紓困解難，提升相關品種期貨市場運行質量，促進期貨市場功能進一步發(fā)揮，對于服務國家戰(zhàn)略和宏觀決策具有重要意義。

征集做市商

根據鄭商所同日發(fā)布的《關于征集短纖、純堿、錳硅、硅鐵、尿素及蘋果期權做市商的通知》，相關期貨期權做市商資格應當具備的條件包括但不限于：具有專門機構和人員負責做市業(yè)務，做市人員應當熟悉相關法律法規(guī)和鄭商所業(yè)務規(guī)則;具有健全的做市交易實施方案、內部控制制度和風險管理制度;具有鄭商所認可的做市經歷。

業(yè)內人士表示，由于期權市場流動性具有分散和不平衡的特征，做市商制度對于促進期權市場健康發(fā)展具有重要作用，主要體現(xiàn)在三個方面：首先，做市商制度是提供期權市場流動性的重要手段;其次，做市商制度有助于維持期權市場價格合理穩(wěn)定;再次，做市商制度有助于提升期權市場效率。

浙江浙期實業(yè)有限公司做市業(yè)務負責人陸麗娜表示，做市商在提供報價服務時，收窄了盤口買賣價差，使得實體企業(yè)可以拿到更理想、更優(yōu)質的價格。同時，作為市場的對手方，做市商的持倉使實體企業(yè)能夠隨時根據現(xiàn)貨經營情況構建需要的倉位，企業(yè)將風險轉嫁給做市商，做市商再通過對沖來管理承接到的風險。