從近期已披露的9月份經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)來(lái)看，穩(wěn)增長(zhǎng)政策“組合拳”加速落地，帶動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)性發(fā)展，持續(xù)回暖向好，為A股市場(chǎng)中長(zhǎng)期向上提供了支撐。

中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，影響A股的國(guó)內(nèi)因素趨于改善，海外因素負(fù)面影響或已處于頂部。當(dāng)前A股積極因素正在不斷積累，有望支持A股行情改善，四季度市場(chǎng)或迎反彈。

具體來(lái)看，9月份制造業(yè)PMI連續(xù)4個(gè)月回升，且重回榮枯線以上;9月份CPI環(huán)比上漲0.2%，運(yùn)行平穩(wěn)。社會(huì)融資數(shù)據(jù)方面，前三季度社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為29.33萬(wàn)億元，比上年同期多1.41萬(wàn)億元。其中，9月份社會(huì)融資規(guī)模增量為4.12萬(wàn)億元，比上年同期多5638億元，超出市場(chǎng)預(yù)期。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，9月份制造業(yè)PMI分項(xiàng)中的新訂單指數(shù)連續(xù)第二個(gè)月保持在50%以上，中秋國(guó)慶假期國(guó)內(nèi)旅游收入也較2019年同期有所增長(zhǎng)，前期制約經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的“需求不足”這一問(wèn)題已經(jīng)出現(xiàn)改善。

“9月份制造業(yè)PMI重返擴(kuò)張區(qū)間、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)持續(xù)位于高景氣區(qū)間，共同說(shuō)明企業(yè)預(yù)期提振、信心增強(qiáng)，預(yù)計(jì)四季度企業(yè)部門(mén)貸款有望迎來(lái)同比轉(zhuǎn)增。”川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，近兩個(gè)月以來(lái)，政策不斷釋放積極信號(hào)，央行降息、活躍資本市場(chǎng)政策、穩(wěn)地產(chǎn)系列政策，共同助力穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期、提升市場(chǎng)主體信心。穩(wěn)增長(zhǎng)政策為實(shí)體經(jīng)濟(jì)保駕護(hù)航，也為信貸增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。

董忠云表示，近期公布的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示復(fù)蘇動(dòng)能持續(xù)改善。當(dāng)前部分城市的房地產(chǎn)優(yōu)化政策正逐步推出，“認(rèn)房不用認(rèn)貸”政策已在北上廣深全部落地，部分核心城市的限購(gòu)、首付比例下調(diào)等舉措也已推出，預(yù)計(jì)在政策積極發(fā)力之下，四季度房地產(chǎn)銷售有望逐步改善，并帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能有所提升。

國(guó)信宏觀研究團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)2023年四季度中國(guó)GDP增速將有望恢復(fù)到5%上方，2023年全年經(jīng)濟(jì)增速將高于年初既定的5%的目標(biāo)。國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)董德志在研報(bào)中表示，三季度以來(lái)，政策有力支撐經(jīng)濟(jì)景氣度回暖，股票估值優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯，中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)周期順利更迭，產(chǎn)業(yè)體系進(jìn)一步完備完善。多因素回暖共振，在四季度將推動(dòng)資本市場(chǎng)積極向好，股指有望擺脫二季度以來(lái)的低迷態(tài)勢(shì)，重返穩(wěn)步上升格局。

受訪專家均認(rèn)為，A股當(dāng)前存在底部超配的價(jià)值。明明建議，關(guān)注順周期、成長(zhǎng)、白馬三大方向。在策略方面，董德志建議，結(jié)合估值和景氣度兩個(gè)指標(biāo)，篩選估值適宜同時(shí)前期超跌的行業(yè)，挖掘結(jié)構(gòu)機(jī)會(huì)。當(dāng)前正處于三季報(bào)披露期間，股價(jià)和基本面表現(xiàn)存在差異的個(gè)股仍在醞釀結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。邊際改善顯著的行業(yè)包括輕工制造、建筑材料、建筑裝飾、有色金屬等。