市場再度迎來新一輪政策利率和貸款市場報價利率（LPR） 下調。

2023年6月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，最新貸款市場報價利率（LPR）為1年期品種報3.55%，5年期以上品種報4.20%，分別比上月下調0.1個百分點。

6月13日，政策利率降息落地，央行下調7天期逆回購利率、常備借貸便利（SLF）利率各10個基點；6月15日，作為中期政策利率的MLF利率也下調10個基點至2.65%，從而使本月LPR報價的定價基礎發(fā)生改變，時隔十個月再度下調。

(相關資料圖)

市場預期，后續(xù)貨幣、財政、產業(yè)、就業(yè)政策等均有望逐步加碼。

6月LPR對稱下調

市場對本月LPR調降已有預期，但在各期限降幅上存在分歧，有聲音認為5年期品種的降幅將更大。

光大證券首席固收分析師張旭指出，本月5年期以上LPR隨MLF降低10bp既是合理的也是合適的。他強調，對于房地產行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展的支持不能完全依賴于5年期以上LPR的降息。

“本次LPR報價下調的宏觀背景是二季度以來經濟修復動力穩(wěn)中偏弱，樓市也再度出現轉弱勢頭，需要宏觀政策適度加大逆周期調節(jié)力度，其中引導實體經濟融資成本下調，進一步加大房地產行業(yè)支持力度，是當前提振經濟修復動能的一個重要發(fā)力點。”東方金誠首席分析師王青指出。

他認為，視下半年經濟走勢而定，在物價水平持續(xù)溫和的前景下，若需要進一步加大逆周期調控力度，未來政策性降息還有空間。下半年1年期LPR報價也存在跟進下調的可能，即使下半年政策利率保持穩(wěn)定，5年期以上LPR報價也有可能單獨下調，主要目標是進一步引導居民房貸利率下行，推動房地產行業(yè)盡快實現軟著陸。下半年推動5年期以上LPR報價單獨下調的直接動力或將包括央行有可能繼續(xù)實施降準，以及存款利率還有一定下調空間等。

還有哪些政策將陸續(xù)出臺

隨著新一輪降息落地，市場預期將有更多政策陸續(xù)出臺。

6月16日國常會研究推動經濟持續(xù)回升向好的一批政策措施，會議強調，具備條件的政策措施要及時出臺、抓緊實施，同時加強政策措施的儲備，最大限度發(fā)揮政策綜合效應。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬指出，隨著降息落地和LPR報價下調，后續(xù)貨幣、財政、產業(yè)、就業(yè)政策等均有望逐步加碼和協(xié)同發(fā)力，以促進需求進一步修復。可期待的政策空間或包括：

一是財政赤字和專項債使用有望提速、政策性金融工具有望加大發(fā)行量，以補充項目資本金，支持基建投資。減稅降費等舉措進一步出臺，擴大降成本的空間。

二是“金融支持房地產十六條”之后，房地產接續(xù)性政策有望繼續(xù)出臺，以防范債務風險，加快房地產鏈條良性循環(huán)；更大力度推進“保交樓”，進一步壓實地方政府責任，推動銀行在商業(yè)化原則基礎上加大金融支持。

三是結構性貨幣政策工具、支持大宗消費等領域政策有望加碼，促進制造業(yè)投資尋找結構性新動能、縮小短板領域的差距、更好發(fā)揮消費的“壓艙石”作用。

四是通過地方債和貸款置換、展期、重組等方式穩(wěn)妥化解地方隱性債務，避免產生進一步金融風險。

光大證券認為，在接下來的一段時間內，相關部委的政策將陸續(xù)出臺，以盡快推動經濟持續(xù)回升向好。

“當前精準有力的貨幣政策已經為擴大有效需求盡了全力，但單靠貨幣政策單打獨斗可能還不足以應對當前經濟形勢的變化。歷史上看，鮮有貨幣政策明顯加大逆周期調節(jié)力度而財政、產業(yè)等調控政策‘置身事外’的情況。而且，近些年我國更是注重加強各類政策的協(xié)調配合，形成共促高質量發(fā)展合力?！睆埿裰赋?。