在股市的動(dòng)蕩不安中，越來(lái)越多的投資者開(kāi)始踐行“現(xiàn)金為王”的避險(xiǎn)策略，瘋狂囤積現(xiàn)金。一位華爾街頂級(jí)策略師對(duì)這種操作發(fā)出警告。

(資料圖)

該策略師表示，隨著債券收益率飆升以及股市漲勢(shì)失去動(dòng)能，現(xiàn)金吸引力增強(qiáng)，不再是垃圾，但投資者有理由對(duì)把大部分資金投入現(xiàn)金的策略或操作保持謹(jǐn)慎。

根據(jù)美國(guó)投資公司協(xié)會(huì)（Investment Company Institute）的數(shù)據(jù)，目前貨幣市場(chǎng)賬戶(hù)中的現(xiàn)金總額已經(jīng)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的4.8萬(wàn)億美元，僅散戶(hù)投資者在過(guò)去一周就向他們的貨幣市場(chǎng)基金增投了99億美元，使散戶(hù)在貨幣市場(chǎng)賬戶(hù)中持有的現(xiàn)金總額達(dá)到1.79萬(wàn)億美元。

這一資金流動(dòng)趨勢(shì)凸顯出投資者的不安情緒。盡管標(biāo)普500指數(shù)年初迄今錄得上漲，但市場(chǎng)擔(dān)心反彈勢(shì)頭并不能持續(xù)。

隨著最近的市場(chǎng)拋售，持有現(xiàn)金的意愿可能會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)。受強(qiáng)于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)，包括上周五的個(gè)人消費(fèi)消費(fèi)指數(shù)（PCE）拖累，標(biāo)普500指數(shù)錄得第三周下跌。

與此同時(shí)，由于市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)的加息幅度可能超過(guò)預(yù)期，美國(guó)國(guó)債收益率正在飆升。兩年期美國(guó)國(guó)債收益率最近突破4.7%，接近2007年以來(lái)的最高水平。

不要過(guò)度囤積現(xiàn)金的四大理由

Riverfront investment Group全球策略主管道格?桑德勒（Doug Sandler）日前提醒投資者警惕現(xiàn)金誘惑。他在一份報(bào)告中寫(xiě)道，投資者急于將更多的長(zhǎng)期投資資金配置到現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物上，如貨幣市場(chǎng)、國(guó)庫(kù)券和定期存單。

“在危機(jī)期間，現(xiàn)金讓人感覺(jué)很安全，但這是有代價(jià)的?！边@位擁有30多年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的策略師表示?！氨辣P(pán)后，許多投資者變得更加謹(jǐn)慎，盡管隨后再發(fā)生崩盤(pán)的可能性并不大?！?/p>

桑德勒列出了不要過(guò)度囤積現(xiàn)金的四個(gè)理由。

1、股票通常跑贏現(xiàn)金

桑德勒指出，沃頓商學(xué)院教授杰里米·西格爾及其研究伙伴杰里米·施瓦茨的研究發(fā)現(xiàn)，自1871年以來(lái)，股票在79.5%的時(shí)間里表現(xiàn)優(yōu)于債券，而在85.4%的時(shí)間里表現(xiàn)優(yōu)于現(xiàn)金。

2、股票更符合投資者對(duì)增長(zhǎng)的渴望

根據(jù)Riverfront的Price Matters估值框架，自1926年以來(lái)，剔除通脹因素，美國(guó)大盤(pán)股的實(shí)際回報(bào)率約為6.4%。

桑德勒指出，雖然實(shí)際回報(bào)率每年都在變化，但從那以來(lái)，在94%的滾動(dòng)7年周期內(nèi)，大盤(pán)股都錄得正回報(bào)。

3、通脹侵蝕

通脹因素可能會(huì)侵蝕現(xiàn)金價(jià)值。桑德勒指出，過(guò)去30年里，通脹每年對(duì)投資的影響約為2.5%。

4、購(gòu)買(mǎi)力損失通常比股票損失更持久

桑德勒指出，從1926年到2021年來(lái)看，美股損失最終都會(huì)恢復(fù)。而失去的購(gòu)買(mǎi)力通常不會(huì)再回來(lái)。價(jià)格一旦上漲，就不會(huì)回落，除非是在極少數(shù)情況下，例如電子產(chǎn)品。

“想想看，根據(jù)美國(guó)退休人員協(xié)會(huì)（AARP）的數(shù)據(jù)，50多年前（1972年），咖啡是每磅0.66美元，一加侖汽油是0.36美元，一輛福特野馬售價(jià)2510美元，一張郵票僅有0.08美元?！彼Q(chēng)。