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近日，主要生產銷售杯具器皿的希諾股份向上交所遞交招股書申請主板上市。

希諾股份主要從事自主品牌杯壺產品的研發(fā)、設計、生產和銷售，公司主要產品包括單層玻璃杯、雙層玻璃杯、不銹鋼真空保溫杯、鈦真空保溫杯、塑料杯等，報告期內公司超過96%的收入來自杯具器皿的銷售。

整體上來看，2019年至2021年，希諾股份分別實現營業(yè)收入5.8億元、5.56億元和7億元，同期實現歸母凈利潤分別為1.66億元、1.76億元和1.96億元。

目前，希諾股份旗下主要擁有“希諾/HEENOOR”品牌，依靠自主品牌的發(fā)展模式，報告期內公司綜合毛利率分別58.11%、59.19%和56.01%，其中杯類器皿產品毛利率要略高于非杯類器皿產品毛利率。

而以自主品牌為主的銷售模式，也使得希諾股份產品毛利率要高于以代工生產為主的哈爾斯（002615.SZ）和嘉益股份（301004.SZ）。

另外值得一提的是，希諾股份的主營業(yè)務收入主要是以傳統(tǒng)的線下經銷模式為主，報告期內經銷收入占比分別為79.03%、77.67%和78.63%。因為對經銷商有一定的返利空間，該渠道也是公司產品銷售毛利率最低的渠道，2021年降至52.29%，而直接面對消費者的線上直銷等渠道毛利率最高可以達到69.77%。

此次IPO上市，希諾股份擬募集資金7億元，主要為了產能的擴建及品牌建設等項目，二者分別將投入募集資金約5.18億元、1.03億元，合計占總募資比重達到88.71%。2021年公司玻璃杯和真空杯產能分別為780.98萬只和310.64萬只，募投項目完全達產后二者產能將分別提升46.1%和77.26%。

而希諾股份也是典型的家族企業(yè)，從招股書來看，希諾集團持有希諾股份72.41%股份，為公司控股股東，同時張碧峰、黃偉軍和張元紀伽共同為公司實際控制人，張碧峰與黃偉軍為夫妻關系，張元紀伽為二人之子。

其中，張碧峰、黃偉軍分別直接持有公司12.18%、12.18%股份，張碧峰、黃偉軍、張元紀伽通過希諾集團合計間接持有公司72.41%股份。另外，張碧峰又通過希諾投資、諾伽企管分別間接持有公司0.66%、0.51%股份，張元紀伽則通過諾伽企管間接持有公司0.2%股份，三人合計直接和間接持股比例達到98.15%。

并且張碧峰擔任公司董事長兼總經理、黃偉軍擔任公司副董事長，希諾股份的經營完全由一家三口控制。而除此之外，黃偉軍的外甥夫婦、外甥女夫婦等親屬均間接持有希諾股份股權。（藍鯨上市公司 徐曉春 xuxiaochun@lanjinger.com）