森萱醫(yī)藥（830946）發(fā)布公告稱，公司于2022 年 11月17日接待了中信資產、中信建投基金、中泰證券等59家機構的調研。

調研的主要問題及公司回復概要

(資料圖)

問題 1：請介紹一下原料藥、醫(yī)藥中間體、化工中間體對公司 2022 年前三季度的業(yè)績影響情況。

回復：2022 年前三季度，公司生產經營穩(wěn)定，實現(xiàn)收入、利潤雙增長，其中營業(yè)收入同比增長 24%，歸屬于上市公司凈利潤同比增長 38.27%。在原料藥領域，受下游國外客戶疫情后逐步恢復生產的影響，出口收入實現(xiàn)較大幅度增長；在醫(yī)藥中間體領域，隨著子公司寧夏森萱的全面正常生產經營，氟氯系列醫(yī)藥中間體收入大幅增長；在含氧雜環(huán)類化工中間體領域，下游客戶對二氧六環(huán)產品的需求量增長，也帶動了整體收入的增長。

問題 2：公司新冠藥物中間體主要客戶有哪些？

回復：公司利托那韋醫(yī)藥中間體主要客戶為上海迪賽諾，跟之前公告的情況比，公司的客戶情況和銷量情況未有大幅度的變化。

問題 3：公司利托那韋原料藥募投項目的進展、計劃如何？

回復：之前受制于利托那韋原料藥項目所在地區(qū)域環(huán)評未獲批影響，公司該募投項目的實施受到了一定的影響，隨著 2021 年第四季度區(qū)域環(huán)評的獲批，目前公司正在積極推進該項目的立項、環(huán)評、安評、能評、CDE 平臺申報等行政審批，具體批復進展情況公司將會定期公告。

問題 4：在醫(yī)藥發(fā)展進程中，創(chuàng)新藥靠研發(fā)、原料藥靠產能，請問公司如何看待？

回復：公司認為在原料藥行業(yè)，低附加值原料藥靠產能，核心競爭力還是產品的質量管理、產品海外注冊，此外，品牌影響力、研發(fā)、規(guī)模、成本控制、營銷策略等因素也起到重要的作用；研發(fā)創(chuàng)新藥是增強公司發(fā)展后勁，高質量發(fā)展的必由之路。

問題 5：關于公司原料藥新品儲備方面，公司是如何處理和規(guī)劃的？

回復：一方面，公司對現(xiàn)有品種進行深耕，激活現(xiàn)有已取得藥品生產許可但尚未進行生產開發(fā)的原料藥品種；另一方面，公司正在通過自身研發(fā)、產學江蘇森萱醫(yī)藥股份有限公司 研合作、與下游企業(yè)合作研發(fā)等方式開發(fā)、儲備新的品種。

問題 6：印度對國內原料藥及醫(yī)藥中間體企業(yè)的政策支持，公司如何應對競爭并建立優(yōu)勢？

回復：一方面，公司練好內功，提升產品的品質來增強競爭力；另一方面，公司對客戶的定位主要集中在法規(guī)市場和高端市場，未來將近一步拓展在該領域的市場空間。

問題 7：公司產能及產能利用率情況如何？

回復：公司在項目設計階段已充分考慮到未來的發(fā)展情況，目前的產能基本能滿足公司近期的發(fā)展；原料藥的產能利用率在 50%左右，醫(yī)藥中間體產能利用率在 60%左右，含氧雜環(huán)類化工中間體中二氧六環(huán)產能利用率在 80%左右；二氧五環(huán)產能利用率在 50%左右，該產品的新增產能尚未釋放，未來在電子級高端市場尋求市場空間。

問題 8：國內外公司有哪些競爭對手？

回復：國內競爭對手原料藥苯巴比妥主要有新華制藥，氟尿嘧啶主要有上海旭東海普，二氧六環(huán)主要有江蘇聯(lián)潤；國外競爭對手主要集中在印度；具體情況還請查閱公司《向不特定合格投資者公開發(fā)行說明書》。

問題 9：請說明一下含氧雜環(huán)類化工中間體的下游市場情況

回復：二氧六環(huán)作為一種優(yōu)良、穩(wěn)定的溶劑，廣泛應用與醫(yī)藥合成；二氧五環(huán)目前主要應用于聚甲醛的合成，未來將致力于在電子級高端市場領域拓展業(yè)務，例如磷酸鐵鋰路線一次電池電解液領域。

問題 10：根據(jù)公司半年報披露情況，含氧雜環(huán)類產品毛利率上升，請說明一下具體原因？

回復：公司含氧雜環(huán)類產品毛利上升主要系二氧六環(huán)由于量、價齊升，在成本端也得到有效控制等因素影響。