養(yǎng)老理財“亮相”在即!近期，工銀理財、建信理財相繼披露，首批試點養(yǎng)老理財產品已報備，預計將于近期正式發(fā)行。即將“面市”的養(yǎng)老理財產品有何亮點?11月24日，記者從試點地區(qū)多家承銷銀行處獲悉，首批養(yǎng)老理財產品試點機構大多只推出一款產品，產品投資期限普遍為五年期、風險等級為中低風險，相較于其他理財產品，還特設提前贖回、分紅條款。在分析人士看來，即將推出的養(yǎng)老理財雖定位為養(yǎng)老，風險預計較小，但因理財產品凈值化轉型，該類產品的收益依然會隨著市場的變化而變化，建議投資者不宜過度關注產品短期內的凈值波動，應結合自身風險承受能力進行選擇。

部分試點機構定檔發(fā)行時間

從明確試點至今已兩月有余，養(yǎng)老理財產品試點進展如何?11月23日，獲批養(yǎng)老理財試點發(fā)行機構之一的建信理財宣布，養(yǎng)老理財產品試點方案已獲監(jiān)管機構認可。首批養(yǎng)老理財試點產品已經報備，預計將于近期正式發(fā)行。至于產品特色，建信理財提到，將在首批發(fā)行產品中同時試點封閉式和開放式產品，兼顧單筆購買和小額定投模式，并嵌入定投、分紅、申贖場景等功能，首批養(yǎng)老理財產品將在建設銀行和招商銀行(600036,股吧)“雙渠道”公募發(fā)行。

而在不久前的11月19日，工銀理財也披露了養(yǎng)老理財試點產品進展，工銀理財養(yǎng)老理財產品試點方案已獲監(jiān)管機構認可。首支養(yǎng)老理財試點產品已經報備，相關負責人透露預計12月初正式問市。據介紹，首支試點理財產品為五年期限封閉運作產品，產品將采取公募發(fā)行。投資運作方面，產品將重點投向高等級信用債券，也將持有部分權益類資產。

按照《關于開展養(yǎng)老理財產品試點的通知》(以下簡稱《通知》)，9月15日起，工銀理財將在武漢市和成都市，建信理財和招銀理財將在深圳市，光大理財將在青島市開展養(yǎng)老理財產品試點。對于養(yǎng)老理財產品試點的進展，10月21日，銀保監(jiān)會新聞發(fā)言人王朝弟也曾透露，目前，養(yǎng)老理財試點產品已進入報備階段，可能將于本月底或下月在“四地四機構”與消費者見面。

如今，工銀理財、建信理財均“劇透”了產品進展，招銀理財、光大理財養(yǎng)老理財產品何時“面市”?對此，招銀理財、光大理財均表示，暫不便回復，具體要等官方消息。

產品設計有何特色?

根據《通知》要求，試點理財公司制定的養(yǎng)老理財產品試點方案，報經銀保監(jiān)會相關機構監(jiān)管部門認可后，應按照公募理財產品信息登記要求，于銷售前10個工作日，在銀行業(yè)理財登記托管中心“全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)”進行產品登記。

11月24日記者以“養(yǎng)老”為關鍵詞在銀行業(yè)理財登記托管中心查詢，目前暫無相關產品登記信息。不過，記者從試點地區(qū)多家承銷銀行處獲悉，部分參與試點的多家理財子公司養(yǎng)老理財產品定檔時間已敲定12月。

記者從試點地區(qū)多家承銷銀行方面獲悉，首批養(yǎng)老理財產品試點機構大多只推出一款產品，產品投資期限普遍為五年期、風險等級為中低風險，相較于其他理財產品，還特設提前贖回、分紅條款。

某參與試點的理財子公司母行網點人員表示，目前客戶已可以預約登記產品擬購買額度，期限為五年期，銷售起點為1元，單個投資者購買上限為100萬元。該工作人員介紹，為對應試點地區(qū)，該產品僅面向持有限定地區(qū)身份證的投資者銷售，產品的風險等級為R3(即平衡型)，業(yè)績比較基準為年化5.0%-7.0%。同時該款產品收取2BP的托管費，但不收取超額業(yè)績報酬，產品投向固定收益品種的比例占到80%-100%，有0-20%的權益或衍生品配置。值得注意的是，相較于其他理財產品，雖然該款養(yǎng)老理財產品投資期限較長，但設立了提前贖回和分紅條款，患有重大疾病等投資者可以提供相關證明材料，申請?zhí)崆摆H回;產品成立滿兩年后，每年還將進行現(xiàn)金分紅。

另一家參與試點的理財子公司母行業(yè)務人員表示，該理財子公司推出的試點養(yǎng)老理財產品為五年期、風險等級為R3。該人士介紹，產品為“固收+”型，配置了一定的股票類資產，但波動會比較小。產品有五年封閉期，但有贖回機制，持有不滿三年因為重疾、本人購房等可以提供相應資料申請贖回，贖回費持有不滿三年是1%，運作滿一年之后每季度會根據運作收益情況進行分紅。同時該款養(yǎng)老理財產品設有A、C兩個份額，A份額前端收取申購費;C份額不收取申購費但后端要收取投資管理費，具體情況要以正式公布的產品信息為準。

在此次參與試點的產品中，也有理財子公司退出了“本金+收益”按年返還的產品。根據一家理財子公司母行人員介紹，相關產品預計在12月上旬發(fā)行，期限是五年期，每年會返20%的“本金+收益”，產品定位是中低風險。另一家試點理財子機構的母行客戶經理則表示，該行理財子公司試點發(fā)行的養(yǎng)老理財產品可能會對年滿60歲以上的長者持有期間設置分紅、提前贖回等相關制度，但具體要等相關的產品說明。

資深銀行業(yè)分析人士卜振興認為，新面市的養(yǎng)老理財試點具有如下特點：產品風險等級相對較低，一般是低風險等級;投資門檻相對較低，1元起購;期限相對較長，是傳統(tǒng)存款的替代;資產投向放，主要是投資高等級、高收益類資產;收益率水平越高，同時波動較小。

投資者應結合自身需求選擇

事實上，在此次養(yǎng)老理財產品試點前，部分銀行和理財子公司曾推出過養(yǎng)老理財產品。據融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平介紹，此前發(fā)布的養(yǎng)老理財產品三年、五年封閉期產品較為常見，業(yè)績比較基準在4%-6%之間,個別產品申贖規(guī)則較為靈活，例如，滿兩年之后每年返還25%本金和收益。

不過，由于一些養(yǎng)老理財產品存在養(yǎng)老屬性不突出、發(fā)行營銷不規(guī)范等問題。監(jiān)管機構曾要求，規(guī)范養(yǎng)老理財產品名稱使用，持續(xù)清理名不符實的“養(yǎng)老”字樣理財產品，同時開展業(yè)務創(chuàng)新試點，大力發(fā)展真正具備養(yǎng)老功能的專業(yè)養(yǎng)老產品。

隨著試點政策的落地，真正帶有養(yǎng)老特點的理財產品將在試點地區(qū)“面市”，投資者該如何參與?中國理財網此前發(fā)布文章指出，投資者需根據自身實際情況進行選擇，一是要考慮自身養(yǎng)老需求，判斷是否需要進行長期養(yǎng)老投資;二是要考慮自身的資金情況，選擇適合自己的投資方式;三是要結合自身風險偏好關注養(yǎng)老理財產品的風險收益特征，選擇與風險情況相匹配的養(yǎng)老理財產品進行投資。

普益標準研究員董加發(fā)建議，投資者不宜過度關注產品短期內的凈值波動，應結合自身風險偏好關注養(yǎng)老理財的風險收益特征。即將推出的養(yǎng)老理財雖定位為養(yǎng)老，風險預計較小，但因理財產品凈值化轉型，該類產品的收益依然會隨著市場的變化而變化。同時，投資者應結合自身資金情況及養(yǎng)老需求，需仔細研究該類產品的投向、流動性、風險、收益等各方面情況，對于長期養(yǎng)老投資進行合理的資金分配?？偟膩碚f，投資者如果要投資養(yǎng)老理財產品，主要需考慮自身的養(yǎng)老需求、能否堅持長期投資，以及該產品是否符合自己的投資理念，既要選擇適合自己的投資方式也要選擇風險偏好相匹配的養(yǎng)老理財產品進行投資。

“投資者一是要結合自身流動性需求選擇合適的產品期限;二是要結合自身風險承受能力，選擇與自身匹配的產品;三是要承受一定的波動和回撤，畢竟不是存款，凈值化產品有一定波動;四是要選擇專業(yè)的機構，更加注意投資的安全性和收益的穩(wěn)定性。”卜振興也建議道。(記者 孟凡霞 李海顏)