昨日，俄羅斯天然氣工業(yè)股份有限公司(簡(jiǎn)稱俄氣)發(fā)表聲明稱：由于西方的制裁，德國(guó)方面已不可能交付北溪1號(hào)天然氣管道的渦輪機(jī)。但是，德國(guó)總理朔爾茨(上圖中間人物)駁斥了這一觀點(diǎn)，他說(shuō)到：根本沒(méi)有任何東西可以阻礙這臺(tái)渦輪機(jī)的進(jìn)一步運(yùn)輸及其在俄羅斯的安裝，它可以隨時(shí)運(yùn)輸和使用，但俄氣并不希望它回來(lái)。朔爾茨的觀點(diǎn)更符合實(shí)際，因?yàn)榈聡?guó)必然希望渦輪機(jī)更早的到達(dá)俄羅斯，以提高自身的供氣量。俄羅斯或許想要通過(guò)降低北溪1號(hào)的運(yùn)氣量，迫使德國(guó)同意使用北溪2號(hào)天然氣管道，所以其并不一定想要渦輪機(jī)那么早的返回。

7月25日至今，北溪一號(hào)的通氣量約為3300萬(wàn)立方米/日，約占滿負(fù)荷產(chǎn)能的五分之一。

北溪一號(hào)滿負(fù)荷輸氣量在1.5億至2億立方米/日之間，俄烏沖突的前幾個(gè)月，輸氣量依舊保持在高位。6月份輸氣量開(kāi)始驟降至5000萬(wàn)~1億立方米/日之間，7月份開(kāi)始定期維護(hù)，輸氣徹底中斷。檢修完成后，輸氣量一直沒(méi)能恢復(fù)到峰值，原因就是眾所周知的渦輪機(jī)交付難題。

受天然氣供應(yīng)不足影響，荷蘭TTF天然氣期貨(歐洲基準(zhǔn))價(jià)格從6月13日的87歐元漲至如今的205歐元，漲幅135.6%。美國(guó)的天然氣期貨價(jià)格也隨之走高，7月7日至今的累計(jì)漲幅已接近50%，期間最高觸及9.4美元/百萬(wàn)英熱單位。受昨日俄氣聲明影響，紐約天然氣價(jià)格大漲7.73%，這改變了過(guò)去兩周以來(lái)的跌勢(shì)，預(yù)示反彈波段開(kāi)啟?？紤]到9.4美元附近存在強(qiáng)阻力，本輪反彈較難有效突破該阻力，最終形成雙頂結(jié)構(gòu)的可能性較高(且右側(cè)頂?shù)陀谧髠?cè)頂)。

長(zhǎng)周期看，石油的價(jià)格走勢(shì)與天然氣共振。但是，7月中旬以來(lái)，這種共振性變得越來(lái)越弱：天然氣價(jià)格持續(xù)上漲，石油價(jià)格卻一路下跌。造成這種異常背離的原因，就是北溪1號(hào)天然氣管道定期檢修和渦輪機(jī)無(wú)法順利交付的問(wèn)題。一旦這兩個(gè)因素消失，天然氣價(jià)格必將隨著原油價(jià)格一起進(jìn)入熊市(因?yàn)榧みM(jìn)加息導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)衰退)。

ATFX分析師團(tuán)隊(duì)簡(jiǎn)明觀點(diǎn)：天然氣價(jià)格上漲并非供需驅(qū)動(dòng)，而是北溪1號(hào)通氣量降低驅(qū)動(dòng)。一旦通氣量回到峰值狀態(tài)，天然氣價(jià)格將很快走跌。