今年以來，A股市場(chǎng)震蕩磨底，基金發(fā)行市場(chǎng)雖陷入低迷，券結(jié)模式基金發(fā)行熱度不減反增，年內(nèi)已有超50只券結(jié)模式基金成立，累計(jì)募集規(guī)模超260億元，均創(chuàng)歷史同期最高。多位基金業(yè)內(nèi)人士表示，公司已經(jīng)開始試水布局券結(jié)模式基金，今年以券結(jié)模式結(jié)算的基金數(shù)量有望繼續(xù)刷新歷史紀(jì)錄。

年內(nèi)券結(jié)模式基金達(dá)53只

發(fā)行規(guī)模超260億元

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至5月6日，今年合計(jì)有53只券結(jié)模式基金成立，占今年發(fā)行基金總數(shù)約12%，累計(jì)發(fā)行募集263.66億元，無論從發(fā)行數(shù)量還是發(fā)行規(guī)模，均為歷史同期最高。其中，3月份券結(jié)模式基金發(fā)行呈現(xiàn)井噴態(tài)勢(shì)，有26只券結(jié)模式基金成立，占據(jù)3月份新發(fā)基金數(shù)量的半壁江山。

今年新發(fā)券結(jié)模式基金中，偏股型基金數(shù)量居多，合計(jì)有45只，發(fā)行募資規(guī)模居前的有建信沃信一年持有A、中泰安益利率債A、上投摩根沃享遠(yuǎn)見一年持有A和中歐多元價(jià)值三年持有A，發(fā)行份額分別為25.30億份、16.7億份、16.3億份和16.05億份。

從基金公司來看，天弘基金和中歐基金今年均有4只券結(jié)模式產(chǎn)品成立。天弘基金首次發(fā)行券結(jié)模式基金，5只產(chǎn)品均為指數(shù)型基金，中歐基金券結(jié)模式產(chǎn)品中有3只為偏股型基金，2只為指數(shù)增強(qiáng)型基金，嘉實(shí)基金今年也成立3只券結(jié)模式產(chǎn)品。

此外，鑫元基金、長盛基金、格林基金、華安基金、興銀基金、上投摩根基金和民生加銀基金7家公司于今年均發(fā)行了首只券結(jié)模式基金，至此合計(jì)已有85家公募基金加入到券結(jié)基金大軍中。

券結(jié)模式共建多贏局面

中小基金公司參與更積極

近兩年，中小型公募基金參與券商結(jié)算模式積極性愈加高漲，如東財(cái)基金、博道基金、蜂巢基金和淳厚基金等基金公司有一半左右基金產(chǎn)品采用了券結(jié)模式。

德邦基金渠道業(yè)務(wù)部總經(jīng)理徐浩表示，第一，券結(jié)改造有助于盤活存量產(chǎn)品，增加管理規(guī)模，實(shí)現(xiàn)杠桿效應(yīng)。對(duì)于存量產(chǎn)品，特別是較小規(guī)模的產(chǎn)品，很難通過銀行渠道或傳統(tǒng)的券商合作實(shí)現(xiàn)規(guī)模的穩(wěn)定提升，而券結(jié)改造可以深度綁定一家券商，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品規(guī)模的較大提升。

第二，提升銷量，爭取首發(fā)合作機(jī)會(huì)。今年的市場(chǎng)環(huán)境下，銀行等渠道普遍較往年收縮新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量。券結(jié)模式下至少有銀行和券商兩家機(jī)構(gòu)進(jìn)行首發(fā)募集，可以減輕首發(fā)渠道募集成立的壓力，同時(shí)增加托管規(guī)模，有助于基金公司爭取和渠道的首發(fā)合作機(jī)會(huì)。第三，實(shí)現(xiàn)和券商渠道的深度合作。券結(jié)產(chǎn)品是近兩年證券公司財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的重要業(yè)務(wù)點(diǎn)之一。對(duì)于券結(jié)合作的產(chǎn)品，券商一般會(huì)設(shè)特定時(shí)間段集公司之力推廣，基金公司也可以借此機(jī)會(huì)順勢(shì)而為，深入分支機(jī)構(gòu)，通過深度服務(wù)實(shí)現(xiàn)渠道下沉。第四，突破機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入。部分銀行及券商準(zhǔn)入門檻較高，傳統(tǒng)合作模式的準(zhǔn)入要求較高。而券結(jié)模式有助于同時(shí)增加基金公司在券商和銀行兩端的準(zhǔn)入機(jī)會(huì)。

西部利得基金表示，券結(jié)模式是基金管理人和券商的雙向選擇，通過這種合作模式，使證券公司和基金公司有了更深度綁定，一方面能提升券商篩選基金公司和基金經(jīng)理的能力，對(duì)于券商來說，這種與基金管理人合作也具有一定的定制屬性。另一方面，對(duì)于基金公司來說，通過發(fā)行券結(jié)基金，既豐富了自己的基金類型，有助于公司產(chǎn)品的多元發(fā)展。同時(shí)，也有助于基金公司開拓和發(fā)展券商代銷渠道，服務(wù)更多的投資者。

滬上一位中型基金公司產(chǎn)品部經(jīng)理也表示，以往參與券結(jié)業(yè)務(wù)的基金公司以中小基金公司為主，后來越來越多的中大型基金公司加入其中，券結(jié)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出快速發(fā)展的趨勢(shì)。在代銷業(yè)務(wù)方面，券商積極嘗試券商結(jié)算基金產(chǎn)品，有助于券商與基金公司構(gòu)建堅(jiān)實(shí)的合作。一方面，券商通過銷售券結(jié)基金產(chǎn)品，綁定與優(yōu)秀基金公司、基金經(jīng)理的合作，可以拓展和夯實(shí)自身的客戶基礎(chǔ)，增加交易業(yè)務(wù)收入，更好地推動(dòng)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型；另一方面，基金公司通過券結(jié)基金產(chǎn)品，拓展了一個(gè)堅(jiān)實(shí)有力的產(chǎn)品代銷合作渠道，能取得券商渠道資源的傾斜，對(duì)產(chǎn)品銷售和保有規(guī)模提升有幫助。