近日，邁創(chuàng)企業(yè)管理服務(wù)股份有限公司（以下簡稱“邁創(chuàng)股份”）披露了擬滬市主板上市的招股書。此次IPO，邁創(chuàng)股份擬募資6.3億元，公司計(jì)劃分別用于售后服務(wù)管理能力提升項(xiàng)目、售后服務(wù)管理平臺(tái)升級項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

資料顯示，邁創(chuàng)股份成立于2004年2月，2016年8月完成股份制改革，是一家專注于電子行業(yè)的第三方售后外包服務(wù)集成商，主要為跨國企業(yè)提供一站式售后服務(wù)管理，兼顧品牌企業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的傳統(tǒng)供應(yīng)鏈服務(wù)。

財(cái)務(wù)方面，2018年至2021年1-9月，邁創(chuàng)股份的主營業(yè)務(wù)收入分別為5.79億元、5.01億元、7.12億元和8.51億元；歸母凈利潤分別為3809.52萬元、4133.92萬元、6765.81萬元和8501.27萬元。

目前，公司客戶包括小米、聯(lián)想、惠普等手機(jī)、電腦品牌，而也正是這幾家公司撐起了邁創(chuàng)股份的主要收入。報(bào)告期內(nèi)，公司向前五大客戶實(shí)現(xiàn)的收入占當(dāng)期營業(yè)收入比例分別為78.04%、66.89%、78.06%和79.86%，占比較高。

與此同時(shí)，邁創(chuàng)股份還存在客戶與供應(yīng)商重合的情況。換句話說，小米、聯(lián)想、普惠這三家公司不僅是邁創(chuàng)股份的重要客戶，還是其重要的供應(yīng)商。

報(bào)告期內(nèi)，邁創(chuàng)股份向前五大供應(yīng)商的采購金額分別為9.32億元、6.48億元、5.92億元和6.73億元，向小米、聯(lián)想、惠普的采購金額分別為8.57億元、6.03億元、4.81億元和5.57億元，在前五大供應(yīng)商中的占比分別為71%、68%、52%和58%。

對此，邁創(chuàng)股份表示，公司向客戶的消費(fèi)者提供售后維修等服務(wù)所需的備件須從客戶或其指定供應(yīng)商處采購，導(dǎo)致客戶與供應(yīng)商重合。

值得一提的是，小米不但是邁創(chuàng)股份的客戶和供應(yīng)商，同時(shí)還是公司的新晉股東。

2021年8月，瀚星創(chuàng)投分別以16.9917元/股和16元/股的價(jià)格入股了邁創(chuàng)股份，共計(jì)取得公司4.51%的股權(quán)。需要指出的是，瀚星創(chuàng)投成立于2021年6月，小米科技有限責(zé)任公司持有瀚星創(chuàng)投100%的股權(quán)。

雖然邁創(chuàng)股份的業(yè)績呈現(xiàn)上升的趨勢，但其經(jīng)營現(xiàn)金的表現(xiàn)卻“差強(qiáng)人意”。

報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額分別為2.41億元、-2.74億元、-1.26億元和-5431.42萬元。除了2018年外，邁創(chuàng)股份其余時(shí)間內(nèi)均未賺到經(jīng)營現(xiàn)金，且合計(jì)虧損了2.1億元現(xiàn)金。對于經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額出現(xiàn)負(fù)數(shù)，邁創(chuàng)股份解釋稱，主要系報(bào)告期內(nèi)售后服務(wù)管理業(yè)務(wù)的快速增長和傳統(tǒng)供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)在報(bào)告期內(nèi)的縮減所致。

此外，邁創(chuàng)股份的存貨金額也呈現(xiàn)上升趨勢。報(bào)告期內(nèi)，公司的存貨賬面價(jià)值分別為9521.85萬元、2.33億元、4.76億元和5.03億元，占當(dāng)期末總資產(chǎn)的比例分別為12.37%、40.12%、56.77%和42.35%。（藍(lán)鯨上市公司 王曉楠 wangxiaonan@lanjinger.com）