在小熊電器、北鼎股份等小家電企業(yè)先后踏入資本市場后，根據(jù)證監(jiān)會公告，以電餅鐺為主要產(chǎn)品的利仁科技也終于將在4月28日上會，不過以規(guī)模來講，利仁科技大約是A股可比上市公司中營收規(guī)模最小的。

收入結(jié)構(gòu)較為單一，近半收入來自電餅鐺

利仁科技主要從事廚房小家電和家居小家電系列產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，旗下?lián)碛凶灾髌放啤袄蔐iven”，目前母公司主要負(fù)責(zé)品牌運營、全系列產(chǎn)品外觀設(shè)計與銷售，由子公司廊坊利仁、順德利寧主要負(fù)責(zé)產(chǎn)品內(nèi)部結(jié)構(gòu)開發(fā)、原材料采購與自主生產(chǎn)。

報告期內(nèi)各期，電餅鐺類、空氣炸鍋類及多功能鍋類產(chǎn)品的銷售是發(fā)行人收入及利潤的主要來源，收入及毛利占比均達78%以上。

起初的利仁科技主要收入來源與電餅鐺類產(chǎn)品，2019年以前這類產(chǎn)品銷售占比均已過半，2020年后空氣炸鍋的出圈也讓公司收入構(gòu)成稍微分散了一些，不過目前仍有95%以上收入源自廚房小家電。

值得一提的是，在我國小家電行業(yè)內(nèi)，市場份額主要掌控在美的、蘇泊爾和九陽三家企業(yè)手中。根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2018年度和2019年度，線下小家電市場“美蘇九”市場占有率分別為92.1%和91.2%，而線上小家電市場占有率也分別打66.7%、67.6%。

相比之下，在收入規(guī)模、產(chǎn)品差異化和多樣化等方面利仁科技均無法與龍頭企業(yè)抗衡，在招股書中公司也提到，近期不斷拓展新產(chǎn)品，增加電燒烤類、料榨類等產(chǎn)品，并將產(chǎn)品進一步拓展至家居及非電領(lǐng)域，不過目前收入占比還非常少。

從整體來看，利仁科技招股書披露的最新數(shù)據(jù)仍然停留在2021年上半年，在2018年至2020年以及2021年上半年的報告期內(nèi)，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入4.88億元、5.24億元、7.22億元和3.29億元，同期歸母凈利潤則分別為1181.08萬元、3788.84萬元、6756.75萬元和3404.15萬元。

夫妻控股93.75%，實控人違規(guī)占用資金收警示函

事實上，據(jù)招股書顯示，報告期內(nèi)利仁科技的產(chǎn)能利用率平均為94.71%，而為彌補產(chǎn)能的不足，公司開始加大成品采購規(guī)模，代工生產(chǎn)產(chǎn)量占公司當(dāng)年從產(chǎn)量比重由27.17%上升至68.45%。

因此在此次IPO中，利仁科技最終計劃募集資金約4.5億元，其中“小家電技改擴產(chǎn)項目”將占用3.64億元募資，占總募資比重超過80%。

利仁科技還是一家典型的“夫妻店”，宋老亮為公司控股股東，其直接持有公司63.02%的股份，間接持有公司0.19%股份，合計持股比例達到63.21%。同時，宋老亮與齊連英夫婦共同為公司實際控制人，其中齊連英直接持有公司21.36%股份，并通過利仁投資控制公司9.37%表決權(quán)股份，兩人合計控制公司93.75%表決權(quán)股份。

不過實控人過高的持股比例也還是蘊含著一定的風(fēng)險，據(jù)招股書顯示，在2016年至2019年利仁科技新三板掛牌期間，控股股東宋老亮一直存在違規(guī)占用利仁科技及子公司廊坊利仁資金的情況。

期間，宋老亮合計占用公司資金額度分別達到1200萬元、3470萬元、7302萬元和4497.89萬元。而這數(shù)額并不小的資金最終被宋老亮用于自身償還債務(wù)、支付工程款等經(jīng)營周轉(zhuǎn)所需，在這期間，宋老亮成立了6家公司，涉及餐飲、酒店管理等多個領(lǐng)域。

2020年12月1日，利仁科技及宋老亮、李偉、司朝輝、齊茂松等人因資金占用及信息披露違規(guī)，被股轉(zhuǎn)公司采取出具警示函的自律監(jiān)管措施。

與小熊電器曾有專利訴訟，產(chǎn)品質(zhì)量問題多次受處罰

小家電企業(yè)通常都采取“網(wǎng)紅路線”，即通過營銷推廣對消費者進行種草，最終達到產(chǎn)品銷售的目的，利仁科技也不例外。

從招股書來看，采用央視廣告、電商直播、社交媒體等多維度的推廣方式，報告期各期，公司市場推廣投入費用分別達到4232.79萬元、3932.44萬元、6123.73萬元和2541.0萬元，占公司當(dāng)期營業(yè)收入比例分別為8.67%、7.51%、8.49%、7.73%，是銷售費用的主要組成部分。

此外，新型小家電在產(chǎn)品功能和外觀上基本是大同小異，報告期內(nèi)，利仁科技也因此與小熊電器等多有訴訟官司拉扯。

2020年9月，小熊電器就曾向北京知識產(chǎn)權(quán)法院提出侵害發(fā)明專利權(quán)糾紛訴訟，將天貓網(wǎng)絡(luò)、利仁科技以及公司線上經(jīng)銷商北京玖程龍禹科貿(mào)有限公司一起送上被告席。

小熊電器請求判令被告方停止生產(chǎn)、經(jīng)銷和銷售侵害小熊電器專利號為ZL201110451219.X發(fā)明專利的產(chǎn)品（一種家用和面機），同時刪除、屏蔽涉案網(wǎng)店中侵權(quán)產(chǎn)品的圖片、鏈接及侵權(quán)產(chǎn)品介紹信息。

不過，利仁科技于2021年2月向國家知識產(chǎn)權(quán)局提出專利無效宣告請求，最終國家知識產(chǎn)權(quán)局于同年6月決定宣告相關(guān)發(fā)明專利全部無效。

同一時間，小熊電器還向北京知識產(chǎn)權(quán)法院提出侵害實用新型專利權(quán)糾紛訴訟，利仁科技同樣通過提出專利無效宣告請求的方式，最終判定小熊電器的相關(guān)專利無效。

另外，據(jù)天眼查APP顯示，報告期內(nèi)利仁科技也曾多次收到處罰。2020年10月，由于“利仁”牌養(yǎng)生壺產(chǎn)品在上海市市場監(jiān)督管理局組織的2019年市級監(jiān)督抽查中，經(jīng)檢測產(chǎn)品判定為不合格，北京市西城區(qū)市場監(jiān)督管理局對其處以3480元罰款，并沒收違法所得10.11元。

此前在2020年8月，北京市市監(jiān)局公告顯示，由于設(shè)計的原因，壺身結(jié)構(gòu)不符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，在倒水時，壺蓋可能會脫落，存在砸傷、燙傷使用者的風(fēng)險，利仁科技向北京市市場監(jiān)督管理局報告了召回計劃，主動召回2019年5月4日制造的利仁牌養(yǎng)生壺（規(guī)格型號：LR-D1803），涉及數(shù)量為40臺。

此外，因在格式條款中排除消費者解釋格式條款的權(quán)利，河北省保定市競秀區(qū)市場監(jiān)督管理局也在2018年6月對利仁科技罰款1.2萬元，而子公司廊坊利仁也在報告期內(nèi)在多次消防檢查中被處以罰款。（藍鯨上市公司 徐曉春 xuxiaochun@lanjinger.com）