美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)ⅰ袄切浴奔酉⒖s表之際，日本央行行長黑田東彥重申維持貨幣寬松，日元跌至近20年最低點(diǎn)。

周三，美元兌日元短線拉升30點(diǎn)，升至126.02，創(chuàng)20年新高。截止目前，美元兌日元匯率為126.05，日元成為今年G10貨幣中兌美元表現(xiàn)最差的貨幣，貶值超過8％。

日元貶值主要受兩方面因素影響。一方面，日本央行和美聯(lián)儲(chǔ)背離的貨幣政策持續(xù)打壓日元，投資者押注美聯(lián)儲(chǔ)勢將大舉加息之際，黑田東彥重申央行將維持寬松的貨幣政策，承諾維持低收益率來支持本地經(jīng)濟(jì)。兩國基準(zhǔn)收益率之差已攀升至三年高點(diǎn)，提振了美元。

另一方面，日本作為凈進(jìn)口國，大宗商品價(jià)格上漲也在沖擊著日元。糟糕的貿(mào)易條件降低了日本企業(yè)的競爭力，正如此前文章提及，日本的經(jīng)常項(xiàng)目赤字超過1萬億日元（80億美元）。由于疫情相關(guān)的供應(yīng)限制和烏克蘭局勢推動(dòng)的大宗商品價(jià)格上漲，按價(jià)值計(jì)算，進(jìn)口一直在激增。日本的貿(mào)易條件出現(xiàn)惡化，隨著進(jìn)口成本的膨脹，該國更多的收入流向了海外。

周三早些時(shí)候，日本央行行長黑田東彥在在信托銀行協(xié)會(huì)年會(huì)上發(fā)表講話，他表示，在能源價(jià)格飆升和原材料成本上漲的帶動(dòng)下，日本CPI可能出現(xiàn)明顯上漲。

同時(shí)，黑田東彥指出，進(jìn)口成本上升引發(fā)的成本推動(dòng)型通脹，是拖累經(jīng)濟(jì)的一個(gè)負(fù)面因素。央行將繼續(xù)堅(jiān)定實(shí)施強(qiáng)有力的貨幣寬松政策，支持經(jīng)濟(jì)從疫情影響中復(fù)蘇。

值得一提的是，在堅(jiān)守債市收益率目標(biāo)的情況下，日元?jiǎng)×也▌?dòng)，日本財(cái)務(wù)大臣指出匯率突然波動(dòng)會(huì)造成問題。

而國民西敏寺銀行新興市場策略師Galvin Chia也表達(dá)了相似的觀點(diǎn)，日本央行更關(guān)心（日元）貶值的速度以及給金融市場帶來的的波動(dòng)，而不是日元貶值的水平。

據(jù)彭博社報(bào)道，貨幣專家預(yù)計(jì)日元將面臨進(jìn)一步的貶值壓力。

擁有近40年市場經(jīng)驗(yàn)的法國興業(yè)銀行策略師Kit Juckes認(rèn)為，做空日元尚有余地。如果日元疲軟的交易受到歡迎，而日本央行并不介意，那么日元還有很大的下行空間。