手持千億現(xiàn)金的巴菲特在行動(dòng)。4月初，他分批次加倉(cāng)買(mǎi)入惠普，持股超10%，按本周三收盤(pán)價(jià)格計(jì)算，對(duì)應(yīng)42億美元，約合267億元人民幣，為今年第三筆大投資；股票盤(pán)后聞?dòng)嵈鬂q約10%。

從SEC最新的披露來(lái)看，從4月4日到6日，巴菲特所執(zhí)掌的伯克希爾分4次買(mǎi)入惠普的普通股，買(mǎi)入價(jià)格從34.88美元到36.43美元之間，買(mǎi)入金額從25萬(wàn)股到440萬(wàn)股不等，4天購(gòu)入約1100萬(wàn)股，動(dòng)用買(mǎi)入金額約3.2億美元。連同初始持有惠普普通股1.09億股，伯克希爾持有惠普1.2億股，按本周三收盤(pán)價(jià)格計(jì)算，對(duì)應(yīng)42億美元，約合267億元人民幣，按盤(pán)后價(jià)38.36美元計(jì)算，持有市值約46億美元。目前，巴菲特持有惠普約11.4%的股份，成為其大股東之一。

為何選中惠普？

蘋(píng)果之后，巴菲特少有涉足科技股，惠普有哪些特質(zhì)吸引了巴老？

從近5年業(yè)績(jī)來(lái)看，惠普表現(xiàn)相當(dāng)穩(wěn)健，2021財(cái)年?duì)I收634億美元，增速12%，凈利65億美元，大增128%。

買(mǎi)入惠普還有一個(gè)好處，就是這是一家相當(dāng)注重股東回報(bào)的公司。以近期38美元價(jià)格和過(guò)往12個(gè)月時(shí)間計(jì)算，惠普的股息率達(dá)2.6%，回購(gòu)收益率達(dá)19.3%，綜合股東收益率高達(dá)21.9%?；萜展善被刭?gòu)和股息兩因素結(jié)合起來(lái)考察，在標(biāo)普 500成分股中高居榜首。

惠普的高回購(gòu)是推高其股東回報(bào)的關(guān)鍵因素。截至去年10月的2021財(cái)年內(nèi)，惠普共計(jì)回購(gòu)了62億美元的股票，較此前一年31億美元增長(zhǎng)100%。

估值或是另一買(mǎi)入因素

盡管近期惠普股份大漲，但相對(duì)其6.2美元的每股收益，目前巴菲特買(mǎi)入的價(jià)格僅相當(dāng)于5.6倍PE，相對(duì)2021年5月12倍PE幾乎打了對(duì)折。

疫情以來(lái)，居家辦公等因素推高了PC廠家的回報(bào)，從2020年低點(diǎn)到今年3月底的歷史新高，惠普股份上漲2倍多。從2021年5月來(lái)，股票一直處于橫盤(pán)震蕩局面。

從基本面來(lái)看，去年業(yè)績(jī)主要受惠于居家辦公增多，及后疫情時(shí)期消費(fèi)反彈等因素影響。不過(guò)，受經(jīng)濟(jì)前景影響，PC行業(yè)開(kāi)始出現(xiàn)了砍單潮，包括惠普等大型PC廠商都開(kāi)始下調(diào)出貨目標(biāo)?；萜展蓛r(jià)從3月底高點(diǎn)回撤12%。

巴菲特近年帳上累計(jì)高達(dá)上千億美元的現(xiàn)金，近期開(kāi)始頻頻出手。

今年3月，伯克希爾開(kāi)始買(mǎi)入西方石油公司，持有公司近15%股份，進(jìn)入其前十大持倉(cāng)。3月底，伯克希爾又以116億美元現(xiàn)金買(mǎi)入保險(xiǎn)公司Alleghany。在宣布收購(gòu) Alleghany 之前，巴菲特已經(jīng)有六年沒(méi)有進(jìn)行大規(guī)模收購(gòu)了，這給伯克希爾留下了1467億美元的現(xiàn)金和等價(jià)物。巴菲特表示手頭至少有300億美元現(xiàn)金。

科技股一直是巴菲特少有買(mǎi)入的股票。之前 ，巴菲特投資IBM 、甲骨文等科技股都成滑鐵盧，但近年來(lái)有所改變，買(mǎi)入蘋(píng)果公司是其最大的舉動(dòng)，大舉買(mǎi)入成為其最大持倉(cāng)，并貢獻(xiàn)了大部分的投資收益。2020年更是少有在IPO階段就買(mǎi)入云計(jì)算公司Snowflake，今年加倉(cāng)惠普是近2年來(lái)首次買(mǎi)入科技股。不過(guò)，相較Snowflake這種新興獨(dú)角獸，不管是從股東回報(bào)還是PE等角度，巴菲特選擇惠普，都更像之前的價(jià)值投資風(fēng)格。