近期以來銀行理財產(chǎn)品紛紛破凈，引不少投資者擔憂。

值得注意的是，4月是重要的時間窗口，該月是銀行理財?shù)狡诟叻?，?jù)中金公司測算，到期規(guī)模約為1.47萬億元，是未來1年到期量最大的月份。

Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至3月17日，全市場28821只銀行理財產(chǎn)品中（包含銀行發(fā)行的和銀行理財子公司發(fā)行的），破凈產(chǎn)品已達2036只，其中尚有2342只產(chǎn)品累計凈值等于“1”，觸及破凈邊緣。

在資管新規(guī)落地實施和理財產(chǎn)品凈值化轉型之后，銀行理財產(chǎn)品破凈已經(jīng)不是新鮮事了。

近期以來，銀行理財收益“破凈”主要是受到兩方面的沖擊。一方面來自債券市場，1月下旬以來，國債、資本債以及信用債收益率出現(xiàn)回調；另一方面來自權益市場，3月以來，A股市場出現(xiàn)連續(xù)多日大幅殺跌的情況，雙重因素導致眾多理財產(chǎn)品凈值出現(xiàn)明顯回撤。

多家銀行理財公司紛紛發(fā)布公告，理性看待產(chǎn)品凈值波動。

業(yè)內：整體贖回壓力并不大

銀行理財產(chǎn)品破凈頻發(fā)，市場也擔心理財產(chǎn)品被贖回，引發(fā)被動拋盤，形成股市和債市的負反饋效應。

據(jù)證券時報報道，記者從多家銀行客戶經(jīng)理處了解到，盡管前來問詢的客戶較多，但當前極少有客戶選擇贖回操作?！耙环矫娆F(xiàn)在是市場低谷，誰也不想輕易割肉；另一方面很多銀行理財產(chǎn)品都是有封閉期的，現(xiàn)在很多客戶在封閉期內自然無法贖回?！?/p>

據(jù)第一財經(jīng)報道，“最近是面臨一定的贖回壓力，但總體來說形勢還是比較穩(wěn)定的，相對可控?！币晃粐写笮欣碡斪庸就堆胁控撠熑吮硎?。

在接受記者采訪的業(yè)內人士看來，目前破凈理財產(chǎn)品整體贖回壓力并不大，而且隨著市場趨于穩(wěn)定，未來理財產(chǎn)品凈值有望回升，贖回壓力也將趨于緩和。

值得注意的是，理財產(chǎn)品凈值回撤并不意味著實質性虧損。

交銀理財強調，產(chǎn)品凈值階段性的回撤和產(chǎn)品到期時的實質性虧損不是一回事。因為，市場在不斷變化，浮盈浮虧則是投資的常態(tài)，風險和回報是如影隨形的?；爻泛褪找嬉彩且粚\生兄弟。當購買的理財產(chǎn)品具有長期穩(wěn)定盈利能力時，暫時的浮盈浮虧只是整個曲線中的一個階段。如果投資者持有的是長期凈值型理財產(chǎn)品，可能短期回調會帶來一定的心理沖擊，但產(chǎn)品凈值是否為正收益只有在到期時才會真實展現(xiàn)。

銀行理財子公司如何應對行情波動

“打破剛兌”、走向“真資管”的銀行理財產(chǎn)品，必然要不斷面對市場的考驗，只有表現(xiàn)更好的產(chǎn)品才能贏得客戶青睞。因此，如何充分運用各類資產(chǎn)與策略，更好地應對行情波動，也成為當下擺在銀行理財子公司面前的一道必答題。

興銀理財相關負責人告訴證券時報記者，一般而言，經(jīng)濟好轉的時候股票好于債券，經(jīng)濟惡化的時候債券占據(jù)優(yōu)勢，因此債券和適量股票搭配的產(chǎn)品，可以很好地抵御御經(jīng)濟周期的變化，即利用“股債蹺蹺板”給予客戶穩(wěn)定的回報。

“銀行理財產(chǎn)品以固收投資為主，注重‘安全墊’積累，堅持穩(wěn)健策略，追求控制回撤?！惫ゃy理財方面表示，在市場風險釋放過程中，該行的投資團隊也在及時調整策略：首先，通過調整債券組合久期、控制利率風險、提高票息收入等方式穩(wěn)定固收投資，充分發(fā)揮高票息資產(chǎn)的“穩(wěn)定器”作用；其次，加強市場分析研判，堅持多元均衡配置策略，通過多資產(chǎn)、多策略降低單一資產(chǎn)和策略的波動風險；最后，根據(jù)市場形勢靈活調整股票倉位，積極應對市場變化，力爭在收益和風險之間做好平衡，提高風險收益性價比。

投資者教育也需精準投放

有觀點認為，投資者教育也需精準投放，在銀行理財凈值化轉型的起步階段，投資者是不太可能一下子就摒棄保本、保收益的想法，對于自己購買的理財產(chǎn)品出現(xiàn)凈值大幅波動的接受程度有限。

同時，年輕人、老年人等不同投資者常常對于自身的投資風險偏好存有不客觀的認知，對于市場也缺少理性、正確的認識，難免出現(xiàn)對理財收益期待偏高的結果，風險承受能力與財富難以達到平衡。這也對銀行在理財產(chǎn)品特點介紹與投前教育方面提出了更高的要求。

對于機構來說，在市場下行時期，需要持續(xù)進行投資者的安撫工作。在市場波動加大的情況下，投資者需要更加注意政策變化，更加主動地了解理財產(chǎn)品，這也是進行投資者教育的絕佳良機。