上周，美聯(lián)儲宣布加息，日本央行維持利率不變，兩國之間的利率差距給日元帶來進一步的下行壓力，3月22日，日元盤中跌至六年新低1美元兌120.47日元。

日元下行疊加疫情沖擊，加劇進口成本上升，眼下日本各行業(yè)也紛紛開始漲價。

財政預算創(chuàng)新高

3月22日，日本國會參議院批準總額為107.6萬億日元的2022財年（截至2023年3月）財政預算案。這也使日本財政預算連續(xù)十年創(chuàng)新高。

據(jù)日本政府公布的文件，2022財年預算比上財年增加9867億日元。其中社保相關(guān)開支增加4393億日元，是財政開支的最大增項。社保負擔不斷加重也使日本社保預算首次突破36萬億日元。政府預留5萬億日元用于應(yīng)對新冠疫情。此外，國防、科技振興費等預算均為歷史最高。

根據(jù)預測，日本2022財年稅收收入預計為65.2萬億日元。為彌補收支缺口，政府擬新發(fā)36.9萬億日元國債。

日元或繼續(xù)貶值

中金公司指出，自3月以來、美日匯率開啟了快速上升的節(jié)奏，上升約500點，日元相較美元貶值近4.5%，成為了最弱的G10貨幣。

據(jù)日經(jīng)中文網(wǎng)報道，日美的利率差正持續(xù)擴大，還存在因供應(yīng)制約導致的資源價格走高影響、日本經(jīng)常項目逆差長期持續(xù)的隱憂。投資者已開始采取押注日元兌美元進一步貶值的持倉戰(zhàn)略。

在日美利率差在短時間內(nèi)迅速擴大的背后，是日本貨幣政策相較于美歐等的特殊性。

上周英美兩國已經(jīng)相繼加息，3月18日，日本央行宣布維持短期利率在負0.1%不變，并承諾引導10年期國債收益率維持在零左右。日本央行行長黑田東彥表示，該央行無需撤回刺激舉措，并認為通脹上升主要是由于能源和原材料價格飆升。

此外，有分析指出，資源價格走高導致能源等進口額膨脹、日本經(jīng)常項目逆差將長期持續(xù)的看法也給日元匯率帶來貶值壓力。

漲價潮來了

在近十年的時間里，日本政策制定者通過各種手段試圖抬高物價，希望達到2%的通脹目標，但日本物價幾乎沒有變化，一直面臨通貨緊縮的壓力。

有分析指出，眼下隨著疫情以及日元下行的壓力推高企業(yè)的出口，但同時也會帶來進口物價的上升，汽油和食品價格上漲，將加重家庭的負擔。

日本2月企業(yè)商品物價指數(shù)比上年同月上漲9.3%，漲幅創(chuàng)出石油危機產(chǎn)生影響的1980年12月（漲10.4%）以來、約41年來的最高水平。

18日公布的數(shù)據(jù)顯示，日本2月核心消費價格指數(shù)較去年同期上漲0.6%，創(chuàng)下兩年來的最快升速。

從項目來看，能源上升20.5%，創(chuàng)下自1981年1月起的41年來最大升幅。其中，電費上升19.7%，城市燃氣費上升22.9%，煤油上升33.5%，汽油上升22.2%。

剔除生鮮食品的食品價格上升1.6%。從品類來看，牛肉蓋澆飯上升9.1%，咖喱也上升16.1%。受小麥粉漲價影響，面包價格也有所上升。

日本麥當勞宣布從3月14日起開始漲價，漲價范圍包括漢堡、麥樂雞等大約兩成商品，漲幅最高接近20%。這也是日本麥當勞兩年半以來首次漲價。

日本便利店巨頭之一的羅森此前也宣布，因原材料及包裝、物流成本增加，對飯團、三明治、沙拉等約50種商品提價，最大漲幅達到14%。

從3月27日起，全日空可改簽的日本國內(nèi)航線機票將平均漲價3%。

日本國內(nèi)有預測認為，4月以后，日本除生鮮食品以外的居民消費價格指數(shù)即核心CPI漲幅可能突破2%，或?qū)⑦_到日本央行設(shè)定的通脹目標。（記者：李曦子）