私募基金已邁入17萬億元時代，但在行業(yè)繁榮發(fā)展的背后，是愈演愈烈的馬太效應。最新數據顯示，截至4月底，今年以來已有超600只證券類私募基金遭遇清盤，其中八成產品提前清算，而絕大部分提前清算的產品來自于5億元管理規(guī)模以下的私募管理人。

提前清盤基金占八成 

春節(jié)長假后市場的快速調整，讓不少私募產品凈值遭遇重挫，提前清盤基金的數量也明顯增多。

私募排排網數據顯示，截至4月底，今年以來已有616只證券類私募基金遭遇清盤，其中高達516只基金為提前清算，提前清算產品的占比高達83.77%。

值得注意的是，5億元規(guī)模以下的小型私募機構成為基金提前清算的“重災區(qū)”。

據統(tǒng)計，在提前清算的516只私募基金中，有362只基金來自于管理規(guī)模不足5億元的私募管理人，占比70.98%。另外，50億元以上管理規(guī)模的私募管理人有53只產品提前清算，50億元至100億元、100億元以上管理規(guī)模的私募管理人提前清算基金的數量分別為16只、37只，占比分別為3.14%、7.25%。

小私募受困于清盤線

業(yè)內人士表示，小私募在渠道面前相對弱勢可能是導致其產品提前清盤的原因之一。

據悉，私募機構發(fā)行新產品時，渠道往往會要求私募機構設置預警線和清盤線。一般情況下，如果新基金的單位凈值跌至0.80元以下，產品倉位需降至五成以下;如果新基金單位凈值跌破0.70元，則該基金會被強制清倉止損。

“春節(jié)長假后A股市場持續(xù)調整，曾一路高歌猛進的機構重倉股遭遇重挫，大多數私募基金凈值顯著回調。在市場情緒最熱時發(fā)行的新產品如果建倉比較快的話，很容易觸及預警線和清盤線。與此同時，小私募在渠道方面前較為弱勢，大部分新產品都依照渠道要求設置了清盤線。所以，在提前清盤的基金中，5億元管理規(guī)模以下的私募管理人較多。”滬上某私募研究員直言。

北京某百億級私募有關人士也透露，由于私募管理人數量非常多，魚龍混雜，因此渠道在選擇時頗為謹慎，對一些名氣不大或沒有長期業(yè)績的小規(guī)模私募會要求其設置預警線和清盤線。不過，一些具備長期業(yè)績、規(guī)模超過百億元的頭部私募則可以與客戶、渠道溝通，在相互信任的基礎上不設置該限制。

多位知情人士透露，除了渠道方面的劣勢，小私募還面臨品牌、運營成本等方面的困境，后續(xù)如何破局需要深入思考。

私募排排網創(chuàng)始人李春瑜直言，私募需靠業(yè)績說話，產品業(yè)績表現(xiàn)差不僅會導致經營困難，還將面臨被淘汰的命運。“客戶肯定是誰的業(yè)績好就交給誰去管理，這是一個很理性的領域，小私募更要憑借長期業(yè)績收獲規(guī)模的增長。”(李采)